>> 國泰君安期貨-甲醇：震蕩承壓，下方空間收窄-260707
| 上傳日期： |
2026/7/7 |
大小： |
621KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃天圓,楊鈜漢 |
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【現(xiàn)貨消息】
1.甲醇現(xiàn)貨價格指數(shù)2273.60，-27.71。其中太倉現(xiàn)貨價格2502，-3，內(nèi)蒙古北線價格2105，-50。據(jù)隆眾監(jiān)測的20個大中城市價格，其中7個城市出現(xiàn)不同程度下跌，跌幅3-85元/噸不等。國內(nèi)甲醇市場弱勢運行，內(nèi)地局部交投中心延續(xù)下滑，沿海窄幅震蕩，基差偏弱表現(xiàn)，整體交投一般，繼續(xù)緊盯7月中旬進(jìn)口到船節(jié)奏及卸貨力度。內(nèi)地產(chǎn)銷市場供需一般，中上游仍有積極出貨思路為主，雖局部裝置檢修，但傳統(tǒng)需求偏弱及烯烴需求驅(qū)動不足等，市場心態(tài)仍表現(xiàn)欠佳，預(yù)計短期市場延續(xù)偏弱調(diào)整節(jié)奏。(隆眾資訊）
2.截止2026年7月1日，中國甲醇港口樣本庫存量：49.32萬噸，較上期-6.71萬噸，環(huán)比-11.98%。本周甲醇港口庫存繼續(xù)如期去庫，周期內(nèi)顯性外輪卸貨計入11.37萬噸。江蘇沿江主流庫區(qū)汽運提貨一般，但有出口船發(fā)支撐，在外輪抵港和國產(chǎn)船貨補(bǔ)充下，庫存窄幅波動；浙江地區(qū)剛需穩(wěn)定，雖同步有外輪抵港，但庫存依舊去庫。本周華南港口庫存繼續(xù)去庫。廣東地區(qū)周內(nèi)僅少量內(nèi)貿(mào)船只到貨，主流庫區(qū)提貨量在發(fā)周邊支撐下增加，同時配合部分出口發(fā)船，庫存去庫明顯。福建地區(qū)暫無船只抵港，下游剛需消耗，庫存持續(xù)低位。(隆眾資訊）
3.短期來看，伴隨霍爾木茲海峽逐步穩(wěn)定開放，國際大宗能源價格中樞逐步下移，但由于跌幅較大，下方空間逐步收窄。甲醇方面，目前甲醇處于現(xiàn)實端有所轉(zhuǎn)弱、弱預(yù)期格局?，F(xiàn)實端來看，雖然甲醇港口仍處于低庫存格局，但由于7月甲醇進(jìn)口到港量增加確定性較高，下游整體采購意愿偏弱，近端港口基差連續(xù)轉(zhuǎn)弱。此外，由于甲醇下游產(chǎn)成品的價格跟跌原料，導(dǎo)致下游利潤暫無走擴(kuò)，因此估值端除內(nèi)地工廠成本線以外暫未看到利潤分配端所帶來的支撐。弱預(yù)期來看，由于伊朗地區(qū)裝置的陸續(xù)開工，市場預(yù)計進(jìn)入三季度國內(nèi)港口的甲醇供應(yīng)或逐步恢復(fù)。整體來看，近端市場采買意愿較弱，09至11合約預(yù)期同樣交弱，但01合約預(yù)期季節(jié)性偏強(qiáng)。日內(nèi)而言，地緣沖突的變化或?qū)е氯諆?nèi)盤中走勢的大幅波動，交易邏輯跟隨地緣的消息面變化較快，建議各位投資者做好風(fēng)險管理。（國泰君安期貨周報）
【趨勢強(qiáng)度】
甲醇趨勢強(qiáng)度：-1
注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
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