>> 銀河期貨-金融衍生品日報-260709
| 上傳日期： |
2026/7/9 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
沈忱,孫鋒 |
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一、財經(jīng)要聞
1.中國6月CPI同比上漲1.0%，預(yù)期1.2%，前值1.2%。6月PPI同比上漲4.1%，預(yù)期漲4.1%，前值漲3.9%。
2.國務(wù)院印發(fā)《“十五五”碳達(dá)峰行動方案》，對“十五五”時期碳達(dá)峰工作作出部署。《行動方案》提出，到2030年，我國單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2025年降低17%，非化石能源消費占比達(dá)到25%，確保如期實現(xiàn)碳達(dá)峰目標(biāo)，為實現(xiàn)2035年國家自主貢獻(xiàn)目標(biāo)、推進(jìn)碳中和奠定堅實基礎(chǔ)。
3.數(shù)據(jù)顯示，周四南向資金凈買入98.30億港元。
4.央行公告稱，7月9日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了100億元7天期逆回購操作，全額滿足了一級交易商需求。操作利率1.40%。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日2885億元逆回購到期，據(jù)此計算，單日凈回籠2785億元。
二、投資邏輯
股指期貨：周四股指全線反彈，至收盤，上證50指數(shù)漲2.57%，滬深300指數(shù)漲2.54%，中證500指數(shù)漲3.13%，中證1000指數(shù)漲2.24%，全市場成交額為2.93萬億元。
早盤股指小幅走高后震蕩回落，午盤前股指開始反彈，午后市場成交放大，主要指數(shù)全線大漲，直至收盤。兩市個股漲少跌多，2486家上漲，2888家下跌。半導(dǎo)體、元器件、通信設(shè)備等板塊領(lǐng)漲市場，能源金屬、酒店餐飲旅游等板塊跌幅居前。
股指期貨隨現(xiàn)貨反彈，至收盤，主力合約IF2609漲1.92%，IH2609漲2.04%，IC2609漲2.77%，IM2609漲1.65%。各品種貼水再度擴(kuò)大。IM、IC、IF和IH成交分別增加13.8%、15.2%、22%和26%；持倉分別增加2%、2.6%、1.7%和2.8%。
事件驅(qū)動人氣爆發(fā)。長鑫科技招股確定，早盤國產(chǎn)芯片板塊走強(qiáng)，，科創(chuàng)板50指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勢，獨立于市場，午后半導(dǎo)體設(shè)備板塊領(lǐng)漲市場，科創(chuàng)板50指數(shù)大漲超8%，帶動人氣回升，結(jié)束連續(xù)多日的調(diào)整，上證指數(shù)重回4000點之上，成交放大，階段性底部探明。連續(xù)調(diào)整之后技術(shù)上出現(xiàn)超賣，醞釀反彈動力。長鑫科技未來定價直接提升科技股市值上限，使中芯國際等大型科技股走強(qiáng)，也帶動對國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備業(yè)績的預(yù)期。因此，雖然海外科技股仍處震蕩之中，但A股出現(xiàn)事件驅(qū)動，引發(fā)技術(shù)反彈，國產(chǎn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈在長鑫科技帶動下有望走出獨立行情，股指也將震蕩反彈。
國債期貨：周四國債期貨收盤全線下跌，30年期主力合約跌0.04%，10年期主力合約跌0.03%，5年期主力合約跌0.03%，2年期主力合約跌0.01%?，F(xiàn)券方面，銀行間主要期限國債活躍券收益率漲跌互現(xiàn)，上下多在0.5bp以內(nèi)。TL、T、TF、TS主力合約IRR分別為1.1462%、4687%、1.3780%、1.2099%。
央行逆回購凈回籠2785億元短期流動性，市場資金面延續(xù)窄幅波動態(tài)勢。銀存間主要期限質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率漲跌互現(xiàn)，其中隔夜、7天期資金價格分別為1.3573%、1.3779%，分別較上個交易日-0.82bp、-0.50bp。
周四國家統(tǒng)計局公布6月國內(nèi)通脹讀數(shù)。居民消費價格方面，6月CPI、核心CPI同比均+1.0%，分別較上月回落0.2、0.1個百分點；CPI環(huán)比-0.3%，較上月回落0.2個百分點，核心CPI環(huán)比-0.1%，與上月持平。結(jié)構(gòu)上看，交通工具用能源、貴金屬飾品價格同比漲幅明顯收窄、環(huán)比跌幅有所擴(kuò)大，可能是導(dǎo)致6月CPI同環(huán)比讀數(shù)雙雙回落的主要原因。
工業(yè)品價格方面，6月PPI同比+4.1%，較上月繼續(xù)上行0.2個百分點，但這主要仍是受去年同期基數(shù)偏低的影響。環(huán)比來看，工業(yè)品價格由漲轉(zhuǎn)跌，錄得-0.3%，增速較上月回落0.8個百分點。結(jié)構(gòu)上，除煤炭采選外，中東地緣擾動緩和后，上游原料價格環(huán)比普遍走弱，與此同時，下游工業(yè)品整體波動依舊不大。
盤面上看，日內(nèi)債市情緒整體一般。但下午權(quán)益大幅走強(qiáng)后，期債也并未進(jìn)一步有所轉(zhuǎn)弱，全天窄幅波動，收盤小跌。
短期來看，基本面數(shù)據(jù)依舊分化，需求端外強(qiáng)內(nèi)弱格局延續(xù)，核心CPI連續(xù)兩個月回落，工業(yè)品價格拐點初現(xiàn)，整體對債市而言偏友好。與此同時，資金面趨于平穩(wěn)但價格中樞較此前有所上移，并對收益率曲線下行構(gòu)成約束。另外，市場對三季度長債供給的擔(dān)憂仍在，且部分反應(yīng)在當(dāng)前長端偏高的期限利差當(dāng)中。
操作上，短期內(nèi)建議T合約多單繼續(xù)輕倉持有。
交易策略：股指期貨，震蕩反彈，逢低做多；國債期貨，T合約多單輕倉持有
風(fēng)險因素：內(nèi)、外政策變化超預(yù)期，地緣政治因素，通脹超預(yù)期
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