久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

 事 項(xiàng)  
     主要觀點(diǎn)   1. 增發(fā)預(yù)案進(jìn)一步明晰公司發(fā)展戰(zhàn)略。。本次增發(fā)項(xiàng)目分為兩部分：觸屏產(chǎn)品升級，TFT-Array 驅(qū)動(dòng)基板項(xiàng)目的布局。。當(dāng)前公司處于新舊產(chǎn)品交替的時(shí)節(jié)， 觸控產(chǎn)品升級與顯示項(xiàng)目的拓展，不僅將打開公司業(yè)績增長的空間，也將完善公司在顯示材料領(lǐng)域的布局，并提升產(chǎn)業(yè)鏈競爭地位。我們判斷公司對于增發(fā)預(yù)案的醞釀較早，當(dāng)前公告進(jìn)一步明晰了公司的發(fā)展戰(zhàn)略。  2. 觸屏項(xiàng)目有助于提升公司核心競爭力。今年三季度以來，傳統(tǒng)貼合式電容式觸摸屏行業(yè)發(fā)生了深刻變化，從客戶需求，到產(chǎn)能釋放、訂單轉(zhuǎn)移等，造成公司業(yè)績出現(xiàn)較大下行壓力。本次增發(fā)項(xiàng)目主要立足與一體化電容式觸摸屏項(xiàng)目，將全面跟進(jìn)行業(yè)OGS（One Glass Solution）的主流技術(shù)演進(jìn)Touch On Lens 潮流，分別實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)3300 萬塊小尺寸觸屏（以3.5 英寸計(jì)）、1100 萬塊中尺寸觸屏（以10 英寸計(jì)）。在新的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)中，公司不僅提升產(chǎn)業(yè)鏈地位，而且新產(chǎn)品將有助于穩(wěn)定公司觸控產(chǎn)品的毛利。  3. 新型顯示面板研發(fā)試驗(yàn)中心項(xiàng)目指明公司下一代產(chǎn)品的方向。公司戰(zhàn)略布局緊緊圍繞顯示材料，對目前IPS、LTPS 等熱點(diǎn)新型顯現(xiàn)技術(shù)進(jìn)行研發(fā)儲(chǔ)備， 符合這一布局思想。值得注意的是，公司憑借手中擁有的一條2.5 代TFT-LCD 線生產(chǎn)TFT 空盒多年（月產(chǎn)3 萬對），對于TFT-Array 的加工工藝具有多年的積累。我們判斷公司這一項(xiàng)目將有兩方面意義：一是憑借技改實(shí)現(xiàn)IPS 產(chǎn)品TFT-Array 驅(qū)動(dòng)基板的中近期業(yè)績改善，二是摸索LTPS 以完善AMOLED 的遠(yuǎn)期技術(shù)儲(chǔ)備（公司在AMOLED 用TFT-Array 工藝儲(chǔ)備一直側(cè)重Oxide TFT）。  4. 重慶子公司的建立打開公司增長新空間。隨著深圳地區(qū)土地、人力等方面成本日趨緊張，嚴(yán)重制約了公司的進(jìn)一步增長。在產(chǎn)業(yè)內(nèi)遷的背景下，中西部地區(qū)提供了大量優(yōu)惠的政策。此次公司設(shè)立重慶研發(fā)生產(chǎn)基地，將有效利用當(dāng)?shù)刎S富的土地、人力、財(cái)稅等方面的優(yōu)勢，為公司產(chǎn)業(yè)鏈布局提供了更多的條件和可能，同時(shí)四川、重慶當(dāng)?shù)赝晟频碾娮赢a(chǎn)業(yè)鏈，從而進(jìn)一步打開公司的業(yè)績增長空間。  5. 投資建議及盈利預(yù)測：公司目前正處于一個(gè)新的調(diào)整提升期，長期成長性值得期待，維持公司"強(qiáng)烈推薦"評級，預(yù)計(jì)2011-2013 三年EPS 分別為0.93、1.23、1.67 元，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)的PE 分別為30、23、17X。