久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    公司2011 年三季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示凈利潤(rùn)在4374-4774 萬元，YoY 增幅在56%-71%，符合我們此前的預(yù)測(cè)，主要是旗下景區(qū):銀子巖、兩江四湖、井岡山等游客大幅增長(zhǎng)。。四季度福隆園土地開發(fā)結(jié)算將扮靚業(yè)績(jī)。。預(yù)計(jì)2011、2012年凈利潤(rùn)1.01 億和1.32 億，YoY 增長(zhǎng)43%和30%， 2012 P/E 25 倍，綜合考慮若獲得國(guó)家旅游改革試驗(yàn)區(qū)的政策利好將進(jìn)一步打開公司發(fā)展空間，維持買入的投資建議。
     三季度業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)56%-71%——1>公司三季度業(yè)績(jī)預(yù)告凈利潤(rùn)在4374-4774 萬元，YoY 增幅在56%-71%，符合我們預(yù)測(cè)，增長(zhǎng)主要來源于景區(qū)游客增長(zhǎng)，而成本費(fèi)用相對(duì)剛性。分部來看：1>銀子巖和新納入的兩江四湖景區(qū)游客接待量YoY 增長(zhǎng)分別是38%、54%。2>聯(lián)營(yíng)景區(qū)公司則帶動(dòng)投資收益大幅增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)增幅在50%或更高,其中井岡山景區(qū)受益紅色旅游發(fā)展，前三季度凈利潤(rùn)同比增2.8 倍。 公告預(yù)計(jì)Q3 凈利潤(rùn)3000-3400 萬元，YoY 增長(zhǎng)37%-56%，我們預(yù)計(jì)QoQ 增長(zhǎng)在5%左右。
     銀子巖景區(qū)旅游服務(wù)收入具強(qiáng)勁發(fā)展?jié)摿Α?>占原有景區(qū)業(yè)務(wù)收入六成的銀子巖景區(qū)前三季度游客接待量YoY 增長(zhǎng)38%，主要受益于旅游消費(fèi)升級(jí)和周邊交通等基礎(chǔ)設(shè)施持續(xù)改善。我們維持之前的預(yù)測(cè)，未來幾年游客接待量將保持25%-30%的高增長(zhǎng)。2>公司其他景區(qū)，包括豐魚巖、賀州溫泉等，未來增長(zhǎng)主要有賴于延伸旅游服務(wù)帶來的收入增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)未來合理增速在15%-20%。預(yù)計(jì)2011 年景區(qū)業(yè)務(wù)盈利約在2500 萬元。
     兩江四湖景區(qū)增長(zhǎng)良好，將是公司長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)新基點(diǎn)——三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告中兩江四湖景區(qū)游客54%的同比增速是較為可喜的。雖然尚處培育期，對(duì)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)尚小，預(yù)計(jì)2011 年將有望獲利約500 萬元,但長(zhǎng)期而言，這是業(yè)績(jī)新增長(zhǎng)點(diǎn)，未來2-3 年增速至少在40%-50%。
     井岡山景區(qū)紅色旅游爆發(fā)增長(zhǎng)令人側(cè)目，上市預(yù)期將催化公司表現(xiàn)——三季度業(yè)績(jī)預(yù)告現(xiàn)實(shí)井岡山景區(qū)（股權(quán)比例32.7%）凈利潤(rùn)3772 萬元，YoY 增長(zhǎng)2.78 倍，考慮到國(guó)家對(duì)紅色旅游的持續(xù)推進(jìn)，公司全年有望貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)1400 萬元。且公司正謀求上市，如果成功將帶來不菲回報(bào)。
     土地開發(fā)結(jié)算將扮靚第四季度業(yè)績(jī)——四季度相對(duì)旅游淡季，景區(qū)旅游服務(wù)業(yè)務(wù)盈利將有所下滑。但公司福隆園項(xiàng)目土地開發(fā)結(jié)算將扮靚業(yè)績(jī)。
    （雖然國(guó)家不斷出臺(tái)對(duì)房地產(chǎn)的各種調(diào)控政策，但公司從事的是一級(jí)市場(chǎng)土地開發(fā)，盈利較強(qiáng)且對(duì)開發(fā)進(jìn)度和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁具有較強(qiáng)控制）。預(yù)計(jì)今后2-3 年凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)每年約在4000-4500 萬元。
     若桂林作為國(guó)家級(jí)旅游綜合改革試驗(yàn)區(qū)，獲得優(yōu)惠靈活的政策扶持，則公司長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間將進(jìn)一步擴(kuò)大。