>> 中投證券-遠(yuǎn)光軟件(002063)主業(yè)收入與利潤高速增長-111016
| 上傳日期： |
2011/10/17 |
大小： |
202KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
強(qiáng)烈推薦 |
作者： |
崔瑩 |
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遠(yuǎn)光軟件發(fā)布 3 季報，1-9 月實現(xiàn)收入4.04 億元，同比增長52.6%；實現(xiàn)利潤1.01 億元，同比增長3.76%，同時公司預(yù)計全年利潤增速5%-35%。。
投資要點：
主業(yè)高速增長：在來源于參股地產(chǎn)公司投資收益大幅下滑的背景下，公司前三季度凈利潤略有增長，基本符合預(yù)期。。如果不考慮來源于聯(lián)營企業(yè)的投資收益，公司前三季度實現(xiàn)利潤0.95 億元，同比增長96.5%，主業(yè)收入與利潤均實現(xiàn)了高速增長。
各項業(yè)務(wù)表現(xiàn)良好：根據(jù)溝通，公司前三季度主要業(yè)務(wù)均實現(xiàn)了30%以上的增速，來源于發(fā)電側(cè)和業(yè)務(wù)軟件收入增長較為突出。發(fā)電側(cè)除了國電集團(tuán)外，公司也積極爭取在其他4 大發(fā)電集團(tuán)取得突破；電網(wǎng)側(cè)南網(wǎng)信息化正處于從FMIS 向GRIS 升級階段，而公司承擔(dān)的國網(wǎng)“人力資源、財務(wù)、物資集約化管理”項目是國網(wǎng)“三集五大”的重要組成部分，將貫穿于國網(wǎng)“十二五”信息化建設(shè)始終；業(yè)務(wù)軟件目前主要是由公司北京的EAM 事業(yè)部負(fù)責(zé)，由于業(yè)務(wù)軟件與硬件結(jié)合緊密，不排除公司用外延方式加速業(yè)務(wù)軟件的發(fā)展。
人均收入與利潤率仍處于上升階段：從金卓君總裁上任以來，公司加強(qiáng)了對人均收入與利潤率的考核，目前來看公司的效率提升顯著。前三季度公司人員數(shù)量增速在20%多，而收入增速超過50%；同時公司前三季度的營業(yè)利潤率（（收入-成本-銷售費用-管理費用）/收入）為26.57%，高于去年同期約6 個百分點。隨著人員規(guī)模不斷擴(kuò)大，市場對于公司的管理能力存在質(zhì)疑，我們認(rèn)為從財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司的效率是提升的，公司與用友、金蝶的區(qū)別在于其大項目與大客戶占比更多，市場不必過于擔(dān)心公司的管理能力。
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