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    2011年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.45億元，同比增長(zhǎng)28.5%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2,514萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)39.9%；歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)2133萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)37.82%；基本每股收益0.64元。。從單季度數(shù)據(jù)來(lái)看，2011年第三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5,481萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)37.63%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)856萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)87.72%；歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)651萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)63.8%；第三季度單季度每股收益0.16元。。
    新業(yè)務(wù)平臺(tái)的發(fā)展將是未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。報(bào)告期內(nèi)，網(wǎng)頁(yè)鏈接收入和會(huì)務(wù)培訓(xùn)收入是業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的主要來(lái)源點(diǎn)。其中，我的鋼鐵網(wǎng)頁(yè)鏈接數(shù)量達(dá)3,198個(gè)，同比增長(zhǎng)26.75%。另一方面，公司通過(guò)了增資控股子公司上海綱銀電子商務(wù)公司議案，進(jìn)軍鋼材網(wǎng)上交易服務(wù)；上海大宗商品交易平臺(tái)也已開(kāi)始建設(shè)，該項(xiàng)目總投資1.38億元，于2012年10月建成，該項(xiàng)目的投入使用進(jìn)一步完善公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。
    綜合毛利率顯著提升。2011 年三季度，公司綜合毛利率78.62%，同比提升3.4 個(gè)百分點(diǎn)，源于成立市場(chǎng)拓展部統(tǒng)一配套相關(guān)業(yè)務(wù)，而其成本計(jì)入銷(xiāo)售費(fèi)用。由于公司將相關(guān)費(fèi)用計(jì)入銷(xiāo)售費(fèi)用和數(shù)據(jù)采集系統(tǒng)進(jìn)一步完善而降低相關(guān)的采集成本，2011 年全年綜合毛利率將繼續(xù)維持高位。
    所得稅費(fèi)用增長(zhǎng)。2011 年三季度，公司繳納所得稅費(fèi)用，同比增長(zhǎng)124.66%，除卻收入因素外，母公司于2008 年取得的高新技術(shù)企業(yè)資格于2010 年底到期，所得稅率按25%計(jì)算，若公司新的高技術(shù)企業(yè)資質(zhì)審核通過(guò)，稅率有望下降到15%。
    向產(chǎn)業(yè)鏈上下游和垂直B2B領(lǐng)域拓展。受鋼鐵行業(yè)經(jīng)濟(jì)景氣度影響，相當(dāng)規(guī)模的流通企業(yè)由單純的鋼鐵貿(mào)易商向貿(mào)易+服務(wù)商轉(zhuǎn)型，在此過(guò)程中電子商務(wù)有望與傳統(tǒng)行業(yè)結(jié)合更為緊密。此外，公司將拓展鋼鐵之外的有色、能源和礦石等垂直領(lǐng)域拓展，有望進(jìn)一步完善現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)鏈，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
    盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司2011-2013年的每股收益分別為0.76元、0.87元、0.96元，按10月19日的收盤(pán)價(jià)27.30元測(cè)算，對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率分別為36倍、31倍和28倍，我們看好公司在鋼鐵B2B領(lǐng)域的拓展和未來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈延伸帶來(lái)的收益，公司估值較為合理，首次給予中性評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：1.鋼鐵行業(yè)景氣度繼續(xù)下行；2.會(huì)員數(shù)量增長(zhǎng)低于預(yù)期。