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    公司10月24日公布三季報(bào)。。2011年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.96億元，同比增16%，凈利潤2.8億元，同比增12%，其中，Q3實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.48億元，同比增9.8%，凈利潤8176萬元，同比降11.24%。。業(yè)績略低于預(yù)期。
    Q3業(yè)績中的負(fù)面因素： 單季度收入增速放緩。Q3收入增速9.8%，增速同環(huán)比均有所下滑，除了去年同期基數(shù)較高、今年沒有新收購項(xiàng)目擴(kuò)大合并口徑外，還有以下原因：一、原先預(yù)計(jì)Q3可實(shí)現(xiàn)并表的晨炎收購終止；二、"創(chuàng)意成都"雖然多家企業(yè)正式入駐，但12項(xiàng)單項(xiàng)驗(yàn)收尚未全部完成，故無法確認(rèn)收入；三、房地產(chǎn)市場景氣度下降也對廣告業(yè)務(wù)造成了一定影響。
    收購晨炎項(xiàng)目終止。由于市場變化而導(dǎo)致上海晨炎能否完成對賭業(yè)績具有不確定性，公司決定終止收購上海晨炎。
    未來的正面因素： 一、業(yè)績穩(wěn)健成長仍有保障： 
    1."創(chuàng)意成都"預(yù)計(jì)年底可完成全部驗(yàn)收，若進(jìn)展快則有望確認(rèn)最后一個季度部分收入，若進(jìn)展慢則明年也可確認(rèn)收入；
    2.從今年10月起，《成都商報(bào)》征訂、零售代理單價(jià)分別漲53%和36%，發(fā)行收入會明顯增長，減輕人力成本上升壓力；
    3.網(wǎng)游在新作如《俠義世界》、《圣斗士2》的帶領(lǐng)下增速逐季提升，未來一些新的網(wǎng)頁游戲會陸續(xù)上線也有望貢獻(xiàn)收入； 
    4."成都通"戶外廣告尚有千萬量級收入可確認(rèn)在發(fā)行收入中； 
    5.原有業(yè)務(wù)都相對穩(wěn)定，廣告可能受經(jīng)濟(jì)景氣低影響，但西部報(bào)業(yè)相對仍有較大潛力可挖掘。
    二、晨炎項(xiàng)目終止不改公司新媒體并購進(jìn)度
    并購之路非坦途，晨炎終止雖然遺憾，但該并購也只是公司所接觸到的眾多項(xiàng)目之一。我們認(rèn)可公司在并購方面的積極務(wù)實(shí)，公司上季度投資成立四川中錦大宗電子商務(wù)有限公司，占55%股權(quán)，從事大宗商品在線交易等業(yè)務(wù)，在游戲之外也開始布局。此外，公司此前年報(bào)與中報(bào)中均表達(dá)了強(qiáng)烈的新媒體并購意向，今年即將結(jié)束，我們認(rèn)為并購落地的預(yù)期也逐漸增強(qiáng)。目前二級市場低迷、海外融資大門幾乎關(guān)閉，反而為并購創(chuàng)造了相對有利的條件。