>> 華泰聯(lián)合-神火股份(000933)安全監(jiān)管導致三季度產(chǎn)量下降-111024
| 上傳日期： |
2011/10/25 |
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來源： |
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作者： |
唐宗辰 |
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公司 1-9 月實現(xiàn)營業(yè)收入237.8 億元，同比增長75.9%，歸屬于上市公司股東凈利潤8.27 億元，同比下降16.8%，基本每股收益0.49 元。。其中7-9月每股EPS0.11 元，較二季度0.22 元環(huán)比下降50%，大幅低于市場預期。。
三季度業(yè)績環(huán)比下降的主要原因是1、煤炭業(yè)務盈利下降。2、轉讓電廠股權導致投資損失1.04 億，折合每股收益-0.06 元。3、氧化鋁業(yè)務單季虧損5000 萬元，折合每股收益-0.03 元。
煤炭業(yè)務盈利下降。一方面受河南省安全監(jiān)管嚴厲影響，公司煤炭產(chǎn)量環(huán)比出現(xiàn)下降，7-9 月公司煤炭產(chǎn)量170 萬噸左右，較二季度減少11 萬噸。
另一方面，梁北、泉店等高盈利礦井是限產(chǎn)重點，導致煤炭綜合毛利率有所下降。我們判斷煤炭業(yè)務產(chǎn)量和毛利率下降是公司毛利率由二季度的10.3%降至9.15%的主要原因。
轉讓電廠股權導致投資損失1.04 億。為盤活資產(chǎn)，公司全資子公司神火發(fā)電集團有限公司轉讓示范電站（51%股權）導致投資損失1.04 億元，折合每股收益-0.06 元。
氧化鋁業(yè)務單季虧損約5000 萬元。1-8 月，公司氧化鋁業(yè)務虧損8000 萬元，而三季度單季虧損約5000 萬元，折合每股收益-0.03 元。
從整個前三季度來看，影響公司盈利的因素還包括：1、煤炭生產(chǎn)成本明顯上升。一方面材料成本同比增7416 萬元，剔除梁北礦新增成本2100 萬元（遇斷層），其余煤礦成本上升5316 萬元，折合噸煤成本上升12 元左右，成本增加主要來自于隨著采掘深度的延伸，運輸距離拉長；另一方面，公司安全費用計提標準提高。葛店礦、薛湖礦、梁北礦噸煤35 元，其他煤礦噸煤15 元，而去年同期噸煤5-8 元，由此導致噸煤安全費成本增加9元，二者合計增加噸煤成本21 元/噸。2、財務費用增加。公司資產(chǎn)負債率78%，在行業(yè)內(nèi)處于較高水平，受國家緊縮貨幣政策影響，公司融資利率大幅上升，1-9 月，財務費用高達6.3 億元，同比增加1.6 億元，影響每股收益-0.07 元。
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