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   2011年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.92億元，同比增長(zhǎng)16.98%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)7,212萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)65.23%；歸屬母公司凈利潤(rùn)3,963萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)66.84%；每股收益0.33元。。
   毛利率下滑，銷售、管理費(fèi)用率下降。。2011前三季度公司綜合毛利率為58.04%，同比增長(zhǎng)6.08個(gè)百分點(diǎn)。前三季度公司產(chǎn)生的銷售費(fèi)用為1,444萬(wàn)元，同比下降4.18%，銷售費(fèi)用率為4.95%，同比減少1.09個(gè)百分點(diǎn)。管理費(fèi)用4,287萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)15.67%，管理費(fèi)用率為14.68%，同比減少0.17個(gè)百分點(diǎn)。財(cái)務(wù)費(fèi)用2,698萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)46.75%，財(cái)務(wù)費(fèi)用率為9.24%，同比增加1.87個(gè)百分點(diǎn)。
   華山索道、廬山三疊泉、梵凈山旅業(yè)增收增利。其中，華山索道凈利潤(rùn)增加2,031萬(wàn)元；廬山三疊泉凈利潤(rùn)增加656萬(wàn)元；梵凈山旅業(yè)公司凈利潤(rùn)增加580萬(wàn)元。
   梵凈山調(diào)高門票價(jià)格，是公司利潤(rùn)提升的主要原因。梵凈山景區(qū)門票為50元，經(jīng)貴州省物價(jià)局調(diào)整后的價(jià)格為旺季110元/人次，淡季90元/人次；旺季時(shí)間為每年3月1日至11月30日，淡季時(shí)間為每年12月1日至次年2月28日；門票價(jià)格調(diào)整自2011年7月1日起執(zhí)行。由于門票支出在旅游總支出占比相對(duì)低，因此旅游人次不會(huì)因此下降。
   盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)公司2011年至2013年每股收益為0.37元、0.46元和0.56元。以10月21日收盤價(jià)14.50元計(jì)算，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為40倍、32倍和26倍，維持公司“中性”評(píng)級(jí)。
   風(fēng)險(xiǎn)提示：目前公司多個(gè)項(xiàng)目同時(shí)啟動(dòng)，而旅游景區(qū)一般需要經(jīng)過(guò)3年的培育期才能盈利。雖然公司目前股權(quán)上定向增發(fā)，債券上擬發(fā)行短期債券，但是未來(lái)仍存在資金緊張的風(fēng)險(xiǎn)。