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    一、 事件概述
    今日公司公布重大中標(biāo)公告：南京南瑞集團(tuán)公司和河南輝煌科技股份有限公司聯(lián)合體中標(biāo)鄭州市軌道交通1 號(hào)線(xiàn)一期工程綜合監(jiān)控系統(tǒng)采購(gòu)項(xiàng)目，合同中標(biāo)金額為8099.6079 萬(wàn)元。。
    二、 分析與判斷
    該合同將對(duì)今明兩年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響
    合同中標(biāo)金額8100 萬(wàn)元，占公司2010 年度經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)總收入的32.36%。。公司之所以與南京南瑞合作，我們估計(jì)公司之前沒(méi)有地鐵行業(yè)項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)是主要原因。我們預(yù)計(jì)，合同的大部分收入應(yīng)該歸公司所有，將對(duì)今明兩年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。
    成功切入軌道交通領(lǐng)域，明后年有望獲得大發(fā)展
    中標(biāo)鄭州市軌道交通1 號(hào)線(xiàn)一期工程綜合監(jiān)控系統(tǒng)采購(gòu)項(xiàng)目標(biāo)志公司已經(jīng)成功切入軌道交通領(lǐng)域。有了地鐵行業(yè)經(jīng)驗(yàn)后，公司有望切入信號(hào)領(lǐng)域，信號(hào)訂單金額將是綜合監(jiān)控系統(tǒng)的2-3 倍。鄭州地鐵建設(shè)目前進(jìn)入全面、快速發(fā)展期，未來(lái)將形成“三橫兩縱一環(huán)”地鐵網(wǎng)，再加上4 條城際輕軌，公司在鄭州市場(chǎng)大有可為。另外，公司也會(huì)向其他城市擴(kuò)張，軌道交通領(lǐng)域?qū)⒊蔀楣拘碌闹匾杖雭?lái)源。
    公司不僅僅是高鐵，收入來(lái)源將更加多元化
    公司在高鐵領(lǐng)域的業(yè)務(wù)主要是防災(zāi)安全監(jiān)控系統(tǒng)，綜合視頻監(jiān)控系統(tǒng)剛剛切入，總體來(lái)說(shuō)，高鐵只是公司收入來(lái)源之一。未來(lái)幾年，公司收入來(lái)源將更加多元化，高鐵、既有線(xiàn)、軌道交通和海外市場(chǎng)四輪驅(qū)動(dòng)公司發(fā)展，業(yè)績(jī)波動(dòng)性將降低。
    鐵路建設(shè)是國(guó)內(nèi)必需品，行業(yè)調(diào)整后仍有投資機(jī)會(huì)
    受動(dòng)車(chē)事故等事件影響，今年鐵路投資規(guī)模大幅下降，高鐵尤為明顯。我們認(rèn)為，鐵路建設(shè)是國(guó)內(nèi)必需品，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年投資規(guī)模將5000 億以上，鐵路信息化的投資機(jī)會(huì)主要體現(xiàn)在以下幾方面：1）安全更受重視，信息化投入比重提高，既有線(xiàn)或?qū)⒂瓉?lái)更多信息化改造機(jī)會(huì)； 2）鐵路盈利能力最強(qiáng)的是貨運(yùn)，重載鐵路建設(shè)或?qū)⒊蔀椤笆濉苯ㄔO(shè)亮點(diǎn)；3）高鐵目前主要完成了縱向建設(shè)，橫向建設(shè)仍將繼續(xù)。
    三、 盈利預(yù)測(cè)與投資建議
    鐵路信息化仍有投資機(jī)會(huì)，我們看好公司的長(zhǎng)期價(jià)值，但考慮到鐵路行業(yè)目前仍處在調(diào)整階段，維持公司“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。維持前期盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2011、2012 年公司EPS 分別為0.70 和0.99 元。