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    公司公告：
    三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入613,967,948.14 元，同比增長(zhǎng)47.13%；歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)71,444,905.63 元，同比增長(zhǎng)41.84%；對(duì)應(yīng)當(dāng)前股本EPS 為0.52 元/股，符合我們預(yù)期。。公司預(yù)計(jì)2011 年全年歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50%左右。。
    我們的觀點(diǎn)：
    聯(lián)化科技是農(nóng)藥、醫(yī)藥中間體定制生產(chǎn)服務(wù)領(lǐng)域的翹楚：定制生產(chǎn)服務(wù)是近年來在農(nóng)藥、醫(yī)藥另外興起的一種新型商業(yè)模式，公司開創(chuàng)了該領(lǐng)域的先河，并將這種商業(yè)模式內(nèi)涵不斷得到延伸和提升，近10 年的探索和積累構(gòu)筑了企業(yè)持續(xù)快速發(fā)展的“護(hù)城河”。
    在今年貨幣緊縮政策、人民幣匯率升值、歐債危機(jī)等諸多不利外部條件下，公司仍實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定較快增長(zhǎng)。三季度歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為711,444,905.63 元，同比增長(zhǎng)47.13%，環(huán)比也實(shí)現(xiàn)15%的增長(zhǎng)，顯示了公司強(qiáng)勁的內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力。公司三季度毛利率27.93%，二季度毛利率為23.56%，三季度公司高毛利產(chǎn)品比重增加，產(chǎn)品盈利結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步優(yōu)化。