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1-9 月份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.03 億元，同比增長38.9%，營業(yè)利潤5,213 萬元，同比下滑9.7%，凈利潤4,437 萬元，同比下滑19.6%，基本每股收益為0.22 元。。
    高端手機(jī)結(jié)構(gòu)件放量，三季度收入繼續(xù)高增長。。今年上半年，全球智能手機(jī)出貨量增長約80%，公司主要客戶三星、華為智能手機(jī)出貨量亦增長迅速，同時(shí)，新客戶航天、中興、TCL 以及京瓷等訂單也快速增長，公司募投新增產(chǎn)能順利得以消化，收入增速始終保持高速。三季度公司收獲高端手機(jī)項(xiàng)目增多，其中三星蓋世系列智能手機(jī)結(jié)構(gòu)件從第三季度已大批量出貨，帶動(dòng)收入同比/環(huán)比增長50.5%/43.8%。四季度及明年，公司平板電腦結(jié)構(gòu)件以及保護(hù)玻璃等項(xiàng)目也將投產(chǎn)，收入高增速仍有望延續(xù)。
    三季度毛利率下滑，四季度有望小幅好轉(zhuǎn)。今年以來原材料（主要是塑膠）價(jià)格上漲和人工成本增加，以及募投項(xiàng)目試產(chǎn)期間的材料費(fèi)用和員工培訓(xùn)費(fèi)等，使公司毛利率壓力較大。此外，三季度公司增加了高端機(jī)型供貨量，生產(chǎn)工序復(fù)雜度增加，且外殼組裝精密結(jié)構(gòu)件配件成本較高致使材料成本進(jìn)一步上升，三季度毛利率環(huán)比減少3.4%。
    前三季度綜合毛利率為21.2%，同比減少2.1%。四季度在平板電腦結(jié)構(gòu)件及保護(hù)玻璃等盈利能力較好的產(chǎn)品帶動(dòng)下，毛利率有望小幅好轉(zhuǎn)。
    費(fèi)用壓力已有所緩解。上半年由于研發(fā)投入及新項(xiàng)目前期的開辦費(fèi)用等，使得費(fèi)用率高企，三季度隨著收入的快速增長，費(fèi)用壓力大幅緩解，前三季度期間費(fèi)用率為14.6%，同比僅增加0.5%，預(yù)計(jì)后續(xù)仍有下降空間。受益于費(fèi)用壓力的緩解，三季度凈凈利潤為2,400 萬元，環(huán)比大幅增長。
    產(chǎn)能快速釋放將推動(dòng)公司2012 年高增長。公司今年產(chǎn)能大幅擴(kuò)充，預(yù)計(jì)到年底月產(chǎn)能將達(dá)到1,166 萬套左右。三星、中興、華為等對(duì)智能手機(jī)、平板電腦結(jié)構(gòu)件需求旺盛，三星旺季的月訂單量約500-600 萬套，中興自9 月份起月訂單量在300 萬套左右，公司產(chǎn)能利用率預(yù)計(jì)可維持較緊狀態(tài)。智能手機(jī)與平板電腦產(chǎn)業(yè)鏈景氣度有望維持，在下游需求拉動(dòng)下，公司產(chǎn)能快速釋放將帶動(dòng)2012 年業(yè)績實(shí)現(xiàn)高增長。
    盈利預(yù)測與投資評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)公司2011-2013 年每股收益為0.36、0.62 和0.83 元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)PE 分別為39 倍、22 倍和17 倍。公司今年業(yè)績并不如意，但我們看好其受益智能終端產(chǎn)業(yè)鏈繁榮的增長前景，預(yù)計(jì)2012 年將實(shí)現(xiàn)高增速，給予“推薦”投資評(píng)級(jí)。