>> 海通證券-神州泰岳(300002)2011三季報點評-111026
| 上傳日期： |
2011/10/26 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
陳美風 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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公司10月25日公布三季報。。2011年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入7.7億元，同比增37%；凈利潤2.6億元，同比增17%，EPS為0.68元，基本符合預(yù)期。。其中，Q3實現(xiàn)營業(yè)收入2.4億元，同比增32%，凈利潤5897萬元，同比降18%。Q3單季度業(yè)績較低，一方面因為運維管理收入確認較少，另一方面是本期終止股權(quán)激勵計劃，計提了2196萬元的股份支付費用。若扣除股權(quán)激勵費用的影響，單季度凈利潤同比增長8%。
點評： 飛信業(yè)務(wù)運轉(zhuǎn)良好，龐大的用戶基數(shù)有先天優(yōu)勢，未來在移動的業(yè)務(wù)體系中的地位日益重要。Q3飛信業(yè)務(wù)收入1.6億，同比增長40%，環(huán)比增長10%。同比高增長主要因去年基數(shù)低，而環(huán)比較快增長能真實反映出飛信業(yè)務(wù)良好的運轉(zhuǎn)態(tài)勢。中國移動總裁助理李慧鏑在2011互聯(lián)網(wǎng)大會上表示，飛信活躍客戶接近8270萬，未來對外將與更多的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作，推動開放平臺；對內(nèi)會加強飛信與各類自有業(yè)務(wù)聚合，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。我們認為，作為移動互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略中一個相當成功的業(yè)務(wù)，未來飛信會作為移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的重要門戶，作為主要的運維支撐方，公司也會跟隨飛信業(yè)務(wù)一同發(fā)展。
收購布局低調(diào)有序，"移動互聯(lián)網(wǎng)--互聯(lián)網(wǎng)--運維管理--物聯(lián)網(wǎng)等新業(yè)務(wù)"形成矩陣式架構(gòu)，多點發(fā)力拉動公司未來成長。上市以來，公司一直低調(diào)布局外延式擴張，分別收購了北京友聯(lián)創(chuàng)新、奇點新源、寧波普天等公司，投資設(shè)立了重慶新媒農(nóng)信、泰岳千騰網(wǎng)絡(luò)，參股了事天訊通、廣東省網(wǎng)、大連華信等公司。
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