>> 銀河證券-拓爾思(300229)營收平穩(wěn)增長，于無聲處‘醞’驚雷-111025
| 上傳日期： |
2011/10/27 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
王家煒 |
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1．事件
拓爾思發(fā)布2011 年三季報，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營收5586.85萬元，較上年同期增長18.52%，營業(yè)利潤2730.15 萬元，較上年同期增長10.86%，受到暫未能收到增值稅款影響，公司三季度實現(xiàn)凈利潤2364.06 萬元，同比略減3.34%。。年初至報告期期末，公司實現(xiàn)營收1.20 億元，較上年同期增長19.41%；實現(xiàn)凈利潤3815.26萬元，受增值稅退稅未到影響，同比略增0.38%。。
2．我們的分析與判斷
前三季營收平穩(wěn)增長，凈利潤同比略增緣于兩點公司年初到三季度末營業(yè)收入保持了同比增長 19.41%的平穩(wěn)增長態(tài)勢，而歸屬于上市公司股東的凈利潤同比略增0.38%，我們分析其原因主要有兩點：1、截至三季度末，公司軟件產(chǎn)品增值稅退稅款未到帳，而過去幾年增值稅退稅對凈利潤的年貢獻度約為20%~25%；2、受擴大營銷及研發(fā)投入、上市費用增加以及無形資產(chǎn)攤銷增加等影響，公司前三季度銷售費用及管理費用增速高于營收增速，分別為30.13%及40.88%，對凈利潤增速造成影響。
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