久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

  1-9 月實(shí)現(xiàn)EPS1.71 元，同比增長(zhǎng)188%   公司2011 年1-9 月?tīng)I(yíng)業(yè)收入達(dá)349.75 億元，同比增長(zhǎng)56.43%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為90.55 億元，EPS 為1.71 元，同比上漲約188%。。公司7-9 月的營(yíng)業(yè)收入達(dá)126.48 億元，同比增長(zhǎng)48.97%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為30.61 億元，EPS 為0.58 元，同比上漲約124.66%。。  三季度水泥價(jià)格維持在高位，噸毛利小幅下滑   根據(jù)我們測(cè)算，公司三季度的銷量約為4000 萬(wàn)噸，同比去年增長(zhǎng)11.73%，環(huán)比二季度下滑2.06%。三季度價(jià)格約為316 元/噸，與上半年基本持平；成本約為190 元/噸，比上半年提高10 元/噸。因此，三季度噸毛利約為126 元/噸，較二季度下滑15 元/噸，但是相比去年同期提升57 元/噸，仍處于歷史相對(duì)高位。主要是由于三季度需求疲軟，公司進(jìn)行停窯限產(chǎn)，將價(jià)格維持在高位，但是帶來(lái)了成本的小幅提升，噸毛利小幅下滑。  預(yù)計(jì)行業(yè)景氣度不會(huì)大幅下滑，等待政策放松帶來(lái)需求回升   我們預(yù)計(jì)2011 年水泥行業(yè)供給略大于需求，12 年旺季供需基本平衡，13 年旺季出現(xiàn)短期供不應(yīng)求。行業(yè)景氣度改善將極大利好生產(chǎn)線遍布全國(guó)的龍頭企業(yè)。公司未來(lái)價(jià)格和銷量將持續(xù)增長(zhǎng)。近期由于宏觀政策緊縮、資金緊張，帶來(lái)需求疲軟，但是由于水泥需求的剛性，未來(lái)政策一旦放松，水泥需求將逐步回暖。  風(fēng)險(xiǎn)提示   經(jīng)濟(jì)大幅放緩可能導(dǎo)致需求不足，新建生產(chǎn)線審批放開(kāi)。  預(yù)計(jì)11 年EPS2.34 元，維持"推薦"評(píng)級(jí)   我們預(yù)計(jì)公司2011 年的EPS 將達(dá)2.35 元，根據(jù)2011 年10 月25 日的收盤價(jià)19.15 元，則公司2011 年的PE 為8.18 倍，我們認(rèn)為目前市場(chǎng)狀況下給予公司10-12 倍的PE 并不過(guò)分，因此，我們維持對(duì)公司"推薦"的投資評(píng)級(jí)。