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>> 廣發(fā)證券-新華百貨(600785)三季度銷售增速進(jìn)一步加速、優(yōu)良費(fèi)用管控拉升業(yè)績(jī)表現(xiàn)-111026
上傳日期:   2011/10/27 大?。?/td>   463KB
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評(píng)級(jí):   買入 作者:   歐亞菲
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    三季度銷售增速進(jìn)一步加速
    公司本年1-9 月份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38.26 億,同比增長(zhǎng)33.80%,其中三季度實(shí)現(xiàn)收入12.78 億,增長(zhǎng)40.09%,較第一和第二季度的30.6%和29.3%大幅提高。。公司1-9 月份公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)2.02 億,同比增長(zhǎng)21.43%,其中三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6601 萬(wàn),同比增長(zhǎng)36.92%。。隨著2010年新開(kāi)門店逐步成熟,公司銷售進(jìn)入收獲期,在收入高速增長(zhǎng)的同時(shí)利潤(rùn)增速得到了良好保證,凸顯了公司經(jīng)營(yíng)管理能力。
    優(yōu)良費(fèi)用管控拉升業(yè)績(jī)表現(xiàn)
    三季度綜合毛利率18.26%,較去年同期下降0.89 個(gè)百分點(diǎn),主要原因?yàn)楣境袠I(yè)務(wù)持續(xù)高速增長(zhǎng),我們預(yù)計(jì)前三季度超市業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)仍可維持在50%左右。同時(shí)百貨新開(kāi)門店西夏店和現(xiàn)代城店收入占比提升也拉低了綜合毛利率水平,隨著新門店成熟,公司議價(jià)能力的增強(qiáng),我們認(rèn)為綜合毛利率水平將保持穩(wěn)定并回升。三季度期間費(fèi)用率較去年同期下降0.61 個(gè)百分點(diǎn),以上因素使得當(dāng)季凈利潤(rùn)率為5.17%,較2010 年三季度下降0.19 個(gè)百分點(diǎn),但比本年上半年凈利潤(rùn)率明顯改善。
    
 
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