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  前三季度業(yè)績(jī)符合預(yù)期   受益于輕稀土綜合價(jià)格同比暴漲約335%，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入100.9 億元，同比增長(zhǎng)174.91%；實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)76.92 億元，同比增長(zhǎng)369.71%； 實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)70.63 億元，同比增長(zhǎng)477.78%?！尽俊?shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)31.29 億元，同比增長(zhǎng)417.39%，實(shí)現(xiàn)每股收益2.58 元，符合預(yù)期?！尽?。  第三季度對(duì)社會(huì)的稀土產(chǎn)品銷(xiāo)量遠(yuǎn)低于第二季度   第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入41.11 億元，環(huán)比僅增長(zhǎng)6.42%，這一方面的原因可以解釋為公司第三季度更多的是銷(xiāo)售價(jià)格相對(duì)較低的氧化鈰和氧化鑭。此外，公司在第二季度向國(guó)家儲(chǔ)備局供應(yīng)稀土氧化物儲(chǔ)備的結(jié)算推遲到了第三季度，這部分銷(xiāo)量是以第二季度的產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)計(jì)算的；另一方面，結(jié)合公司三季度末存貨情況:目前存貨達(dá)58.29 億元，較中報(bào)時(shí)38.78 億元的存貨多出19.51 億元， 較年初時(shí)19.71 億元的存貨則多出38.58 億元。  四季度伊始稀土價(jià)格繼續(xù)調(diào)整，公司停產(chǎn)保價(jià)   由于稀土氧化物價(jià)格三個(gè)多月以來(lái)的持續(xù)調(diào)整，"買(mǎi)賬不買(mǎi)跌"的心態(tài)導(dǎo)致下游客戶采購(gòu)熱情劇減，嚴(yán)重影響到了下游需求，包鋼稀土的停產(chǎn)行為也旨在刺激下游的采購(gòu)熱情。從9 月包鋼稀土宣布收儲(chǔ)氧化鐠釹，到10 月公司決定停產(chǎn)一個(gè)月來(lái)看，公司希望穩(wěn)定市場(chǎng)的決心是非常大的，如果效果仍然不佳，預(yù)計(jì)公司接下來(lái)還會(huì)有進(jìn)一步的舉措。
    國(guó)家儲(chǔ)備局再次收儲(chǔ)也值得期待  維持對(duì)公司"推薦"的投資評(píng)級(jí)   公司一方面要面對(duì)下游需求的不旺，另一方面還要肩負(fù)停產(chǎn)保價(jià)的重任，四季度的銷(xiāo)量將更多的依賴于國(guó)家儲(chǔ)備局本年度的第二次收儲(chǔ)。一旦收儲(chǔ)順利，公司四季度的業(yè)績(jī)?nèi)匀恢档闷诖?，維持對(duì)公司2011~2013 年的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，在中國(guó)限產(chǎn)、國(guó)外礦山開(kāi)發(fā)進(jìn)程緩慢、環(huán)保壓力、收儲(chǔ)行為以及下游新興產(chǎn)業(yè)需求等多方面因素的推動(dòng)下，我們有理由繼續(xù)對(duì)稀土行業(yè)未來(lái)發(fā)展前景充滿信心，以2011 年業(yè)績(jī)測(cè)算，公司目前動(dòng)態(tài)PE13.16 倍，維持對(duì)公司"推薦"的投資評(píng)級(jí)。