>> 申銀萬國-浙江醫(yī)藥(600216)夏季停產(chǎn)影響產(chǎn)品供給,下調(diào)11年業(yè)績預測至2.64元-111027
| 上傳日期: |
2011/10/28 |
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作者: |
羅鶄 |
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夏季停產(chǎn)影響產(chǎn)品供給,前三季度業(yè)績下滑6.8%?!尽?。2011年前三季度公司實現(xiàn)收入35.88億,增長0.7%,凈利8.09億,下滑6.8%,EPS1.80 元,低于我們?nèi)緢笄罢爸?.02元的預期?!尽俊F渲校喝径葘崿F(xiàn)收入10.64 億,下滑11.6%,凈利2.13億,同比下滑25.6%,EPS0.47元。三季度業(yè)績低于預期主要是因為公司夏季例行停產(chǎn),時間長達40 天,9月中下旬影響了部分產(chǎn)品供給。 VE、VA 長周期品種,價格將保持平穩(wěn)。公司VE 報價在180 元/公斤,實際出口成交價在130元/公斤左右,國內(nèi)成交價在150-160 元/公斤左右,目前下游需求良好,公司及時復產(chǎn)增加產(chǎn)量供給,四季度出貨量將大幅增加,我們判斷,VE、VA 未來價格將保持平穩(wěn)。四季度公司業(yè)績表現(xiàn)環(huán)比將大幅改善。日本鐘淵化學已經(jīng)撤消了對公司輔酶Q10專利侵權(quán)的訴訟。 藥品業(yè)務(wù)發(fā)展良好。浙藥前身是新昌縣制藥廠,公司制劑產(chǎn)品采用底價銷售模式,終端銷售規(guī)模遠遠高于報表數(shù)據(jù)。公司創(chuàng)新藥漸成梯隊:抗感染一類新藥昌欣沙星完成一期臨床,分子靶向抗腫瘤藥普喹替尼一期臨床即將結(jié)束,與美國MediciNova 等合資成立新公司引進治療抗哮喘新藥MN-221,另有一個抗骨質(zhì)疏松創(chuàng)新藥品種。
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