>> 中投證券-北京城建(600266)資源豐富后勁足,業(yè)績靚麗看點多-111026
| 上傳日期: |
2011/10/29 |
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pdf |
來源: |
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| 評級: |
推薦 |
作者: |
李少明 |
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投資要點: .. 公司前三季度EPS0.65 元,ROE10.15%?!尽?。隨著世華水岸項目和首城國際部分項目的竣工完成,前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入38.75 億元,同比大幅增長111.4%;歸屬于上市公司股東凈利潤5.73 億元,同比下降30.5%?!尽俊?dǎo)致凈利潤下滑的主要原因是去年同期轉(zhuǎn)讓中稷實業(yè)項目和五棵松項目獲得投資收益4.4 億,而今年前三季度投資收益不到1.5 億元,而扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司的凈利潤同比增長20.9%,主業(yè)利潤上升明顯。 .. 綜合毛利率56.7%,同比上升7.6 個百分點,由所結(jié)項目售價提升所致;凈利率14.8%,同比下降30.2 個百分點。銷售費用、管理費用、財務(wù)費用占比較去年同期分別上升0.2、下降1.5、上升1.4 個百分點,三項費用率為8%,同比上升0.1個百分點,公司費用率較為穩(wěn)定,控制力好,管理效率較高。 .. 資金實力雄厚,償債壓力小,財務(wù)安全性高。貨幣資金24.76 億元,較10 年末減少0.89 億元。短期借款及一年內(nèi)到期非流動負(fù)債1.3 億元,比10 年末減少21 億元,不存在短期償債風(fēng)險。長期借款25.4 億元,比10 年末增加21.4 億元,就目前的貨幣資金余額和銷售情況來看,償還長期借款風(fēng)險較小。資產(chǎn)負(fù)債率68%,扣除預(yù)收賬款后的負(fù)債率下降至39%,而凈負(fù)債率由去年同期的41%下降至25%,低于行業(yè)平均水平,在目前行業(yè)資金緊張的情況下,公司保持較低的負(fù)債率體現(xiàn)了公司良好的財務(wù)狀況。
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