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    三季報(bào)業(yè)績基本符合預(yù)期:
    今年1~9 月份，公司實(shí)現(xiàn)收入9.89 億元，同比增長39.5%，歸屬母公司凈利1.83 億元，同比增長60.5%，每股收益0.59 元，其中第三季度收入同比增長27%，凈利潤同比增長13%，EPS 0.16 元，基本符合我們預(yù)期?！尽?。
    產(chǎn)品銷量、均價、毛利率提升帶來公司盈利水平大幅增長：
    公司前三季度產(chǎn)品銷量及平均銷售價格提高導(dǎo)致公司營業(yè)收入大幅增長，公司前三季度綜合毛利率達(dá)到31.4%，較2010年同期毛利率增加3.7%，公司產(chǎn)品銷量、均價、毛利率均不同幅度提升帶來公司前三季度凈利潤大幅增長?！尽?。
    太陽能背板薄膜、聚丙烯薄膜毛利率穩(wěn)定:
    公司目前收入和利潤主要來源為太陽能背板薄膜和聚丙烯薄膜。2011 年第三季度綜合毛利率為28.5%，較2011 年上半年32.85%的綜合毛利率有所下滑，主要原因是普通電工聚酯薄膜、柔軟復(fù)合材料、電工層壓制品等品種毛利率下滑較快，而2011 年第三季度公司太陽能背板薄膜和聚丙烯薄膜毛利率水平與2011年上半年毛利率水平相當(dāng)。
    2012 年業(yè)績靠募投項(xiàng)目推動，2013 年看超募和募投項(xiàng)目：
    公司柔軟復(fù)合絕緣材料、鹵阻燃絕緣片材、絕緣層（模）壓復(fù)合材料3個IPO募投項(xiàng)目將于2011年11月試車，上述3個項(xiàng)目主要在2012年貢獻(xiàn)利潤。公司電容器用聚丙烯薄膜、特種聚酯薄膜募集資金項(xiàng)目相關(guān)設(shè)備計(jì)劃于2012年底和2013年初到位，這兩個募投項(xiàng)目將于2013年貢獻(xiàn)業(yè)績。公司無鹵阻燃聚酯樹脂、超薄聚丙烯薄膜、大尺寸絕緣結(jié)構(gòu)件三個超募資金項(xiàng)目主要在2013年貢獻(xiàn)業(yè)績。
    首次給予“強(qiáng)烈推薦“投資評級：
    未來3-5年內(nèi)，公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長。太陽能背板薄膜步入高速增長期，高毛利帶來利潤提升幅度更大。無鹵阻燃樹脂、超薄聚丙烯、直流輸電換流用閥絕緣組件超募項(xiàng)目帶來新的確定性增長，光學(xué)薄膜、苯并噁嗪等儲備產(chǎn)品市場空間巨大。我們預(yù)計(jì)2011-2013年公司EPS分別為0.81元、0.99元、1.63元，首次給予“強(qiáng)烈推薦”投資評級。風(fēng)險(xiǎn)因素：需求放緩、原材料價格波動。