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    公司以化工尾氣為原料，生產(chǎn)食品級(jí)液體二氧化碳?！尽?。公司的主要業(yè)務(wù)包括食品級(jí)液體二氧化碳生產(chǎn)、干冰生產(chǎn)和氬氣生產(chǎn)。【】。
    客戶包括可口可樂和百事可樂等知名公司。
    2011 年1-9 月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9890.53 萬元，同比增長(zhǎng)9.06%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)6238.97 萬元，比上年同期增長(zhǎng)158.25%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)6460.70 萬元，比上年同期增長(zhǎng)103.26%。1-9 月公司實(shí)現(xiàn)每股收益0.7268 元。
    被迫出售北京凱美特 60%股權(quán)，非經(jīng)常性損益推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)：2011 年1-9 月，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為6460萬元，同比增長(zhǎng)103.26%。我們認(rèn)為，此次業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是公司出售北京凱美特資產(chǎn)獲得3500 萬投資收益所致，該事件屬于短期影響，并不能根本上改善公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。北京凱美特是公司的主要募投項(xiàng)目，該項(xiàng)目由于燕山石化將逐步搬遷至河北曹妃甸而面臨氣源中斷，公司被迫將所持有的北京凱美特60%股權(quán)出售。北京凱美特的主要產(chǎn)品為食品級(jí)液體二氧化碳，副產(chǎn)品包括氫氣和解析氣，受到此次出售資產(chǎn)影響的二氧化碳設(shè)計(jì)產(chǎn)能為20 萬噸/年（公司現(xiàn)有設(shè)計(jì)年產(chǎn)能約50 萬噸/年）。由于該部分資產(chǎn)尚未完全達(dá)產(chǎn)，不會(huì)導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)下降，但是無疑導(dǎo)致公司的發(fā)展速度大幅放慢。
    進(jìn)入壁壘較高，高毛利有望延續(xù)：報(bào)告期內(nèi)，公司的主要產(chǎn)品液體二氧化碳毛利率為69.7%，比上年增長(zhǎng)0.19 個(gè)百分點(diǎn)。
    預(yù)計(jì)未來公司憑借技術(shù)和客戶認(rèn)證兩重壁壘仍可將二氧化碳產(chǎn)品的毛利率維持在較高水平。批量生產(chǎn)二氧化碳的原料氣主要來自大型石化公司的廢氣排放，通過反復(fù)壓縮、冷凝和萃取從中提取產(chǎn)品，公司具備將食品級(jí)產(chǎn)品純度提升至99.999%的能力，較高的提煉純度使得公司獲得一定技術(shù)壁壘；另一方面，公司的質(zhì)量控制能力已經(jīng)被可口可樂和百事可樂等知名公司認(rèn)可，由于涉及食品安全，該部分客戶的粘性較大，上述兩種壁壘有利于公司業(yè)務(wù)發(fā)展和維持較高毛利水平。