>> 天相投顧-東睦股份(600114)產品結構調整,盈利能力提升-111025
| 上傳日期： |
2011/10/31 |
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| 221KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
中性 |
作者： |
張雷 |
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2011 年1-9 月，公司實現營業(yè)收入7.47 億元，同比增長9.74%；營業(yè)利潤6,657 萬元，同比增長33.76%；歸屬母公司所有者凈利潤4,767 萬元，同比增長40.35%；實現基本每股收益0.24 元?！尽俊?br> 2011年第三季度，實現營業(yè)收入2.26億元，同比增長12.25%；營業(yè)利潤1,181萬元，同比增長34.76%；實現歸屬母公司所有者凈利潤700萬元，同比增長59.73%；第三季度實現每股收益0.04元?！尽?。
受汽車行業(yè)政策調整影響，收入環(huán)比下滑。公司是國內生產規(guī)模最大、綜合技術能力最強的粉末冶金機械零件制造企業(yè)之一。產品為粉末冶金結構零件，廣泛應用于汽車的發(fā)動機及變速箱、冰箱和空調壓縮機、摩托車的發(fā)動機和離合器等領域。近年來，公司產品結構調整，汽車零件收入占比不斷提升，已經超過壓縮機零件收入占比，成為公司第一大收入來源。隨著國內汽車行業(yè)的調整，粉末冶金汽車零件需求有所下降，三季度，收入環(huán)比下滑約14%。
產品結構調整，毛利率大幅提升。前三季度，公司綜合毛利率為27.09%，同比提升5.69個百分點，這一方面是由于公司對產品結構進行進一步調整，使汽車配件及壓縮機配件銷售不斷增加，摩托車配件及其他配件銷售不斷減少，另一方面是集團對內部資源進一步整合，使公司盈利能力大幅提升。
研發(fā)費用增多，期間費用率增長。報告期內，公司管理費用支出7,038萬元，同比增長86.65%，主要是由于研發(fā)費用增加所致。受此影響，管理費用率提高3.88個百分點至9.42%，期間費用率提高3.62個百分點至17.33%。
加強高端汽車零件開發(fā)力度，應對國內汽車行業(yè)調整。我國汽車行業(yè)經過幾年的快速發(fā)展，于今年二季度進入調整期，國內汽車及零件需求下降。為應對此不利影響，公司加強總部高端粉末冶金汽車零件開發(fā)力度，并積極開拓國際著名汽車部件客戶的配套服務，開拓高端市場，實現差異化競爭以此來減小因國內汽車零件需求變化帶來的影響。
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