>> 海通證券-世茂股份(600823)廈門項目是后期關(guān)鍵,全業(yè)態(tài)模式繼續(xù)拓展-111031
| 上傳日期： |
2011/11/1 |
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| 203KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
涂力磊 |
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事件：
2011年前三季度公司完成營業(yè)收入37.78億元，同比增長66％；歸屬于上市公司所有者凈利潤5.75億元，同比增長83％?！尽?。實現(xiàn)基本每股收益0.49元，比去年同期增加83%?！尽俊?br> 投資建議：
公司前三季度實現(xiàn)銷售金額44.67億，進度略微平淡。后期廈門項目能否如期實現(xiàn)是銷售達標關(guān)鍵。同時公司的商管，百貨，影院業(yè)務(wù)也得到進一步拓展。公司從年初至今獲取近105萬平米土地儲備。以上項目地理位置較佳，未來具備較好盈利能力。預(yù)計公司2011、2012年每股收益分別是0.93和1.22元。截至10月28日，公司收盤于11.68元，對應(yīng)2011年P(guān)E為12.56倍，2012年P(guān)E為9.57倍，對應(yīng)的 RNAV為19.83 元。由于公司是A股唯一的全業(yè)態(tài)商業(yè)模式公司，我們認為公司具備長期發(fā)展的潛力，因此給予公司適度溢價。按照2011年18倍市盈率計算，對應(yīng)目標價格16.74元，維持"買入"評級。
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