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    研究結(jié)論
    公司近日發(fā)布 2011 年三季度報(bào)告，前三季度實(shí)現(xiàn)銷售收入9.76 億元，同比增長21.42%；實(shí)現(xiàn)凈利潤7763 萬元，同比增長4.32%，合每股收益0.48元?！尽俊９就瑫r預(yù)計(jì)，2011 年全年公司將實(shí)現(xiàn)利潤增長20-50%?！尽俊?br>    我們的分析：
    上半年經(jīng)營平穩(wěn) 三季度將是利潤增速低點(diǎn)。公司第三季度的業(yè)績增長低于我們的預(yù)期。雖然從各季度的業(yè)績情況來看，公司的收入情況比較平穩(wěn)，第三季度實(shí)現(xiàn)銷售收入3.2 億元，與前兩個季度相比基本持平，同比增長11.1%；但第三季度或受到原材料成本、產(chǎn)能、所得稅稅率因素以及同比基數(shù)較高的影響，（單季度公司毛利率同環(huán)比分別下降3.5 和1.9 個百分點(diǎn)，實(shí)際所得稅稅率為24%，同比提高7.6 個百分點(diǎn)）導(dǎo)致單季度利潤同比下滑。但公司預(yù)測全年將實(shí)現(xiàn)凈利潤增長20%-50%，即第四季度單季度利潤將至少超過2500 萬，單季度同比增長在124%到353%之間，第三季度增長將是年內(nèi)低點(diǎn)。