>> 渤海證券-三豐智能(300276)新股詢價(jià)報(bào)告：受益于制造效率提升趨勢(shì)的智能輸送設(shè)備供應(yīng)商-111031
| 上傳日期： |
2011/11/3 |
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pdf |
來源： |
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作者： |
杜樸 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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受益于制造效率提升趨勢(shì)的智能輸送設(shè)備供應(yīng)商
智能輸送成套設(shè)備是各類大型生產(chǎn)線的主要組成部分，是提高生產(chǎn)效率、實(shí)現(xiàn)制造和物流環(huán)節(jié)智能化、柔性化的關(guān)鍵。【】。三豐智能專注于智能輸送成套設(shè)備的研發(fā)和生產(chǎn)，是國(guó)內(nèi)最早從事智能輸送成套設(shè)備研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造、安裝調(diào)試與技術(shù)服務(wù)的企業(yè)之一，產(chǎn)品被廣泛應(yīng)用于汽車整車及汽車零部件、工程機(jī)械行業(yè)的焊裝、涂裝、總裝等生產(chǎn)線。【】。
智能輸送設(shè)備需求將穩(wěn)定增長(zhǎng)
目前我國(guó)制造業(yè)面臨勞動(dòng)力成本上升的環(huán)境，因此企業(yè)對(duì)勞動(dòng)力替代和制造效率提升的追求將不斷推動(dòng)對(duì)智能輸送設(shè)備需求的增長(zhǎng)。同時(shí)自動(dòng)化生產(chǎn)線的應(yīng)用領(lǐng)域正在從汽車向其他大批量的機(jī)械設(shè)備生產(chǎn)拓展。因此新增智能輸送設(shè)備需求將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，而舊有輸送設(shè)備向智能化技改也將為此類設(shè)備提供增長(zhǎng)動(dòng)力。
技術(shù)實(shí)力突出，儲(chǔ)備豐厚，應(yīng)用拓寬空間廣
公司在自行小車懸掛輸送系統(tǒng)等核心產(chǎn)品上形成了完整的技術(shù)體系，核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出在智能輸送設(shè)備中，自行小車式輸送智能化程度高，后續(xù)應(yīng)用空間廣，未來將逐步取代傳統(tǒng)的鏈?zhǔn)胶湍Σ凛斔驮O(shè)備。另外公司技術(shù)儲(chǔ)備較多，后續(xù)有望在具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)的自動(dòng)化生產(chǎn)線成套設(shè)備、重載輸送和立體倉庫等方面取得更多突破。
募投項(xiàng)目有助于解除產(chǎn)能瓶頸，豐富產(chǎn)品線
募投項(xiàng)目完成后，公司現(xiàn)有產(chǎn)能將翻番，在充分滿足汽車、工程機(jī)械等行業(yè)核心客戶的需求之外，將有效的彌補(bǔ)目前公司產(chǎn)能不足對(duì)市場(chǎng)開拓和銷售收入增長(zhǎng)所形成的制約，產(chǎn)品將重點(diǎn)向大型化、柔性化、重載化方向拓展，同時(shí)已研制成功、儲(chǔ)備的多項(xiàng)智能輸送成套設(shè)備將投入生產(chǎn)，并向農(nóng)用機(jī)械、家電、化工、煙草、倉儲(chǔ)物流等行業(yè)延伸，進(jìn)一步提高公司在智能輸送成套設(shè)備市場(chǎng)占有率。
盈利預(yù)測(cè)與投資建議
預(yù)計(jì)公司2011‐2013 年EPS 分別為0.95 元、1.15 元和1.48 元，凈利潤(rùn)增速分別為54%、21%和29%。綜合考慮智能制造設(shè)備的發(fā)展前景、公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)以及近期發(fā)行的創(chuàng)業(yè)板公司估值區(qū)間，建議以2011 年25‐28 倍PE 為詢價(jià)區(qū)間，即23.75‐26.60 元。預(yù)計(jì)公司上市后合理價(jià)格區(qū)間位于2011 年28‐32 倍PE，即26.60‐30.40 元。
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