>> 天相投顧-三元股份(600429)主營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)好轉(zhuǎn),扭虧仍靠投資收益-111027
| 上傳日期： |
2011/11/7 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
中性 |
作者： |
仇彥英 |
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2011 年1-9 月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.8 億元，同比增長(zhǎng)16.01%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3149 萬元，同比扭虧，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)5717 萬元,同比扭虧，實(shí)現(xiàn)每股收益0.0646 元。【】。
主營(yíng)業(yè)務(wù)有所好轉(zhuǎn)，但仍處于虧損之中。【】。公司加強(qiáng)品牌形象建設(shè)，帶動(dòng)營(yíng)業(yè)收入持續(xù)增長(zhǎng)，報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)16.01%。另外，公司綜合毛利率同比上升5.49 個(gè)百分點(diǎn)至21.96%。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)好轉(zhuǎn)，毛利率回升的主要原因有：1）公司加大了市場(chǎng)整合力度，加強(qiáng)市場(chǎng)銷售，使高毛利產(chǎn)品有較大增幅，拉動(dòng)整體毛利水平的提升。2）通過整合，全資子公司河北三元大幅減虧。但是公司三項(xiàng)費(fèi)用率24.01%，高于公司毛利率，說明公司主營(yíng)業(yè)務(wù)雖有好轉(zhuǎn)，但仍處于虧損之中。
投資收益帶動(dòng)公司扭虧。報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)雖有好轉(zhuǎn)，但是仍處于虧損之中。公司能夠扭虧主要是由于公司持有的北京麥當(dāng)勞50%股權(quán)所獲的投資收益所致。同時(shí)營(yíng)業(yè)外收入的大幅增長(zhǎng)和營(yíng)業(yè)外支出的大幅減少進(jìn)一步抬高了公司利潤(rùn)。未來隨著河北三元經(jīng)營(yíng)狀況的持續(xù)好轉(zhuǎn)，公司營(yíng)銷改革的逐漸深入，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整完成，主營(yíng)業(yè)務(wù)將持續(xù)好轉(zhuǎn)，公司未來業(yè)績(jī)值得期待。
河北三元經(jīng)營(yíng)情況轉(zhuǎn)好，配套奶源年內(nèi)開建。為了改善河北三元虧損的經(jīng)營(yíng)情況，公司對(duì)河北三元架構(gòu)的進(jìn)行了整合，整合后的河北三元主要職責(zé)發(fā)生根本性的轉(zhuǎn)變，由生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)向?yàn)楦魇聵I(yè)部提供支持、保障和服務(wù)。此次改革的效果良好，河北三元的經(jīng)營(yíng)情況得到較大好轉(zhuǎn)，同時(shí)，配套的河北養(yǎng)殖基地也將啟動(dòng)，隨著公司奶源等配套設(shè)施逐步開建，公司品牌及銷售渠道的不斷延伸，奶粉業(yè)務(wù)有望成為公司未來的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。
參與重整太子奶，公司與新華聯(lián)控股有限公司組成聯(lián)合體并與新華聯(lián)指定方，擬以不高于人民幣7.2 億元的金額參與湖南太子奶集團(tuán)生物科技有限責(zé)任公司、株洲太子奶生物科技發(fā)展有限公司以及湖南太子奶集團(tuán)供銷有限公司的破產(chǎn)重整。以上資產(chǎn)具備一定的生產(chǎn)規(guī)模，可進(jìn)行持續(xù)生產(chǎn)，而且“太子奶”品牌具備一定的品牌影響力，對(duì)公司現(xiàn)有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)將是較好的完善和補(bǔ)充，有利于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
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