久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

     2011 年1-9 月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1048.2 億元，同比增長(zhǎng)18.6%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)13.2 億元，同比增長(zhǎng)2.3%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)10.2 億元，同比下降0.6%%；每股收益為0.15 元?！尽?。2011 年7-9 月，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)為2.2 億元，同比下降29.1%，環(huán)比下降46.5%；每股收益為0.03 元?！尽?。
     鋼價(jià)上漲推動(dòng)收入同比增長(zhǎng)。2011 年1-9 月，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)綜合指數(shù)均值同比上漲14.5%。公司鋼材產(chǎn)品售價(jià)有所提高，推動(dòng)前三季度收入同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)18.6%，其中三季度收入同比增長(zhǎng)22.0%。
     三季度毛利率環(huán)比、同比均有所提升。報(bào)告期內(nèi)，公司積極推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)品優(yōu)化升級(jí)，建筑類鋼材已成為利潤(rùn)的主要來(lái)源。三季度受益保障性住房建設(shè)，估計(jì)公司長(zhǎng)材盈利較佳，在原料價(jià)格持續(xù)高企的情況下，三季度綜合毛利率達(dá)到7.6%，環(huán)比與同比分別上升1.3 個(gè)、2.0 個(gè)百分點(diǎn)。
     期間費(fèi)用吞噬三季度凈利潤(rùn)。在三季度期間，公司因技術(shù)開發(fā)費(fèi)支出增加致使管理費(fèi)用大幅上升，公司期間費(fèi)用率為7.0%，環(huán)比與同比分別提高1.8 個(gè)、2.9 個(gè)百分點(diǎn)。期間費(fèi)用率上升直接導(dǎo)致三季度凈利潤(rùn)環(huán)比與同比均大幅下降。
     邯寶股權(quán)收購(gòu)在望，鐵礦存在注入預(yù)期。公司增發(fā)收購(gòu)邯寶鋼鐵股權(quán)方案已經(jīng)獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，預(yù)計(jì)2011 年可完成交割。舞鋼、宣鋼與不銹鋼公司的資產(chǎn)注入仍在途中。另外，公司2007 年發(fā)行的可轉(zhuǎn)債將于2012 年12 月13 日到期，而目前公司股價(jià)遠(yuǎn)低于9.36 元的轉(zhuǎn)股價(jià)格(增發(fā)收購(gòu)邯寶鋼鐵后轉(zhuǎn)股價(jià)格會(huì)有所下調(diào)，我們認(rèn)為調(diào)整后的轉(zhuǎn)股價(jià)格也將依然遠(yuǎn)高于目前股價(jià))。目前集團(tuán)掌控的鐵礦資源量達(dá)到50 億噸以上，而公司僅有司家營(yíng)鐵礦一期32.5%的股權(quán)，我們認(rèn)為集團(tuán)或?qū)⑼ㄟ^(guò)向上市公司注入鐵礦資產(chǎn)來(lái)實(shí)現(xiàn)債轉(zhuǎn)股的順利實(shí)施。
     盈利預(yù)測(cè)與投資建議。暫不考慮增發(fā)收購(gòu)情況，預(yù)計(jì)公司2011-2013 年EPS 分別為0.20 元、0.25 元、0.28 元。按照10 月27 日3.82 元收盤價(jià)計(jì)算，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率分別為19倍、15 和14 倍。慮到公司收購(gòu)邯寶鋼鐵股權(quán)后盈利能力可得到進(jìn)一步提升，且后期仍存在舞鋼、宣鋼等其他優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入預(yù)期，我們繼續(xù)維持公司“增持”的投資評(píng)級(jí)。