>> 安信證券-中金嶺南(000060)房地產(chǎn)成為盈利的重要來源-111031
| 上傳日期： |
2011/11/7 |
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來源： |
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作者： |
衡昆 |
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報告內(nèi)容：
. 中金嶺南前3季度年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入91.9億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤7.15億元，同比分別增長29.0%和78.67%，每股收益0.35元（其中1季度0.07元，2季度0.10元、3季度0.18元）?！尽俊?br> . 9月份以來，隨著全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱，加上歐洲債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步擴(kuò)散的風(fēng)險加大，主要大宗商品價格普遍下跌?！尽?。鋅、鉛作為中金嶺南的主導(dǎo)產(chǎn)品，價格的最大跌幅普遍超過20%。近期，隨著歐洲債務(wù)危機(jī)的緩解，主要有色金屬價格已出現(xiàn)小幅反彈。而隨著房地產(chǎn)、交通運輸、家電等下游行業(yè)的放緩，中國有色金屬消費增速正在走弱，這將會對短期金屬價格形成抑制。
. 由于價格下跌，公司3季度的鉛鋅業(yè)務(wù)盈利能力弱于2季度。因此，3季度盈利的增長主要是來自于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。上半年末，中金嶺南全資子公司天津金康公司開發(fā)的天津“金德園”項目已累計預(yù)售商品房合同金額14.38億元，回收房款14.04億元，累計銷售面積比例為64%。至3季度末，公司預(yù)收賬款僅3.2億元，比2季度末大幅減少了13.1億元；表明3季度公司確認(rèn)了絕大部分的房地產(chǎn)銷售。
我們預(yù)計至少應(yīng)該在14-15億元，并給中金嶺南帶來約3億元的凈利潤（和每股收益0.15元）。
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