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事項(xiàng)：以現(xiàn)有總股本3.45 億股為基數(shù)，按每10 股配不超過3 股的比例向全體股東配售，共計(jì)可配售股份數(shù)量不超過1.03 億股，募集資金總額預(yù)計(jì)不超過8.36 億元?！肌?。
    募集資金主要投向港口碼頭建設(shè)?！肌?。公司擬向全體股東每10 股配售不超過3 股，募集資金不超過8.36 億元，主要投向以下項(xiàng)目：1）收購大股東資產(chǎn)港通投資發(fā)展有限公司100%股權(quán)，投資金額為2.75 億元；2）收購云浮新港71.63%股權(quán)及轉(zhuǎn)讓方對云浮新港的3.52 億元債權(quán)，投資金額為4.73 億元；3）向珠海富華風(fēng)能公司增資8800 萬元。
    配股事項(xiàng)及配股項(xiàng)目均符合預(yù)期。正如我們在公司中報(bào)點(diǎn)評中所述，公司處于轉(zhuǎn)型過程中，儲備項(xiàng)目較多，且港口碼頭建設(shè)資金需求量大，未來三年是項(xiàng)目建設(shè)的高峰期，公司將有較大的資金缺口，預(yù)計(jì)公司有再融資的可能。且公司在2010年年報(bào)中明確提出“西江戰(zhàn)略”，此次收購大股東資產(chǎn)和投資云浮新港即是西江戰(zhàn)略的延續(xù)。收購已建成較為成熟的云浮新港碼頭，能較快的達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)，減少轉(zhuǎn)型期，盡快的確定港口主業(yè)，產(chǎn)生收益。
    配股項(xiàng)目現(xiàn)均處于盈虧平衡階段，但為公司中長期發(fā)展奠定基礎(chǔ)。港通投資主要資產(chǎn)中化倉儲和中化港務(wù)前兩年處于投資建設(shè)高峰期，2010 合計(jì)虧損949 萬元，但2011 年上半年已實(shí)現(xiàn)凈利3115 萬元。港通投資擁有華南地區(qū)最大的成品油儲運(yùn)基地，且股東之一為中化集團(tuán)，貨源有充分的保證，前景良好；云浮市作為廣西重要的石材、水泥、硫化物輸出基地，隨著云浮新港的建成，云浮市貨物吞吐量未來幾年將保持高速發(fā)展，云浮新港預(yù)計(jì)2012 年將達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)。
    暫不考慮配股攤薄，維持盈利預(yù)測，維持“推薦”的投資評級。暫不考慮配股業(yè)績攤薄，預(yù)計(jì)珠海港2011-2013 年EPS 分別為0.99、1.32 和1.11 元，對應(yīng)11月13 日收盤價11.02 元PE 分別為11.1、8.4 和10.0 倍，考慮到公司正處于轉(zhuǎn)型過程中，近兩年仍然主要靠PTA 和電力的投資收益來支撐業(yè)績，但公司轉(zhuǎn)型明確，儲備項(xiàng)目效益良好，維持“推薦”的投資評級。