>> 國信證券-中航電測(300114)行業(yè)地位突出,市場競爭力強的優(yōu)秀軍工企業(yè)-111116
| 上傳日期： |
2011/11/16 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
謹慎推薦（首次） |
作者： |
段迎晟 |
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此報告為加密報告 |
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事項：動態(tài)跟蹤研究?！肌健?
評論：
公司是中航工業(yè)集團第一家創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)，行業(yè)地位突出
公司主要業(yè)務產(chǎn)品為電阻應變計、應變式傳感器以及汽車綜合性能檢測設備等應變電測產(chǎn)品。〖〗。目前公司是國內綜合實力最強、產(chǎn)品最齊全的應變電測產(chǎn)品生產(chǎn)商，主導著國內中高端應變計及傳感器市場。2009 年公司電阻應變計出貨量位居世界第三位，全球市場占有率約為8%左右，排名國內廠商第一。 2007 年至2010 年，公司營業(yè)收入復合增長率為11.62%，歸屬于上市公司股東凈利潤復合增長率為42.71%，凈利潤呈快速增長態(tài)勢。2011 年前三季度，公司營業(yè)收入為3.56 億元，同比增長53.99%；實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤為0.42億元，同比增長28.22%；對應每股收益為0.35元。其中第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入1.45億元，同比增長70.05%； 實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤0.14 億元，同比增長70.81%，保持持續(xù)穩(wěn)定的增長。 市場化程度較高，公司總體競爭力較強。 公司作為中航工業(yè)集團中的第一家創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)，集團對公司市場能力表現(xiàn)出充分地肯定，其主要原因是公司的市場化程度較高，產(chǎn)品在技術和價格方面都具備較強的競爭優(yōu)勢。在高端產(chǎn)品領域，公司主要競爭對手Vishay(美國)、HBM(德國)、METTER TOLEDO(瑞士)、NMB(日本)等國外企業(yè)。國內的成本優(yōu)勢明顯，依靠先進的技術工藝基礎， 與國際主流的應變式傳感器供應商相比，公司產(chǎn)品價格普遍要低30%-50%左右，公司產(chǎn)品性價比較高。在保持價格競爭力的同時，公司綜合業(yè)務毛利率一直保持在30%以上，凈利率保持在15%左右，顯示出公司較高的盈利能力。
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