>> 海通證券-魯商置業(yè)(600223)股東優(yōu)勢明顯，銷售成長可期-111116
| 上傳日期： |
2011/11/16 |
大小： |
290KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
涂力磊 |
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此報告為加密報告 |
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投資建議：
公司是山東本土優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)開發(fā)商，目前在深耕山東市場的同時，也積極開拓省外市場。同時公司大股東魯商集團的多元化產(chǎn)業(yè)背景也為公司在綜合體項目的開發(fā)提供了重要支持。目前公司銷售業(yè)績穩(wěn)定，前三季度預計達到50多億元。我們預計全年有希望實現(xiàn)年初制定的80億銷售目標。預計公司2011、2012年每股收益分別是0.51和0.69元。截至11月15日，公司收盤于5.66元，對應(yīng)2011年P(guān)E為11.09倍，2012年P(guān)E為8.20倍，對應(yīng) RNAV為9.8 元?？紤]到公司的成長性，我們給予公司RNAV約70％的折價，對應(yīng)公司目標價6.86元，給予"增持"評級。
主要內(nèi)容:
1. 公司是山東本土領(lǐng)先開發(fā)商。公司是由山東省商業(yè)集團有限公司（下文稱：魯商集團）控股的一家專業(yè)從事房地產(chǎn)開發(fā)的上市公司。其大股東魯商集團是一家由山東省國資委控股的大型國有企業(yè)，是一家以零售為主業(yè)，以地產(chǎn)和制藥為重點產(chǎn)業(yè)的企業(yè)集團。
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