>> 東海證券-豐樂種業(yè)(000713)內(nèi)生平穩(wěn)增長,期待外延擴張-111115
| 上傳日期: |
2011/11/17 |
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| 364KB |
| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
增持 |
作者: |
李臣燕 |
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剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù),公司戰(zhàn)略定位清晰。公司2010 年已完全退出房地產(chǎn)業(yè)務(wù),形成了“做大做強種業(yè),積極發(fā)展農(nóng)化和香料產(chǎn)業(yè)”的戰(zhàn)略思路。剔除房地產(chǎn)業(yè)務(wù),今年上半年營業(yè)收入同比增長28.2%,凈利潤同比增長51.20%,收入、利潤都有較快增長,公司三大主業(yè)種業(yè)、香料和農(nóng)化收入占比分別為30.83%、36.32%、30.03%,利潤占比為65%、19.68%、7.99%。 種業(yè)平穩(wěn)增長。公司種業(yè)主要側(cè)重于水稻種和玉米種。2011 年上半年公司種子收入占營業(yè)收入30.83%,低于往年,通常占比維持在40%左右,其中水稻種和玉米種收入基本相當。種業(yè)收入除2008 年負增長之外一直保持10-30%增長,利潤從07 年以來也是保持10-30%增長。 今年因玉米種受到先玉335 的沖擊,種業(yè)總體收入預(yù)計增速略有放緩,不過水稻種子銷售形勢良好,實現(xiàn)了銷售收入、毛利雙增長,所以種業(yè)整體利潤預(yù)計將保持平穩(wěn)增長。
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