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事件：廣鋼股份擬與廣日股份進(jìn)行資產(chǎn)置換。我們調(diào)研了廣日股份，與董秘、高管交流了公司運(yùn)營情況。 點(diǎn)評：  電梯訂單飽滿,未來增長可期。廣日主要業(yè)務(wù)包括電梯整機(jī)制造、電梯零部件生產(chǎn)。廣日電梯主要面向中低端市場，公司產(chǎn)品商業(yè)住宅比例為70%，保障房超過10%，其余為商業(yè)公共配套（包括扶梯、人行道和觀光梯）。隨著保障性住房逐步開工，預(yù)計(jì)未來商品房和保障房訂單的比例會達(dá)到1：1。公司目前的產(chǎn)能是10000臺，今年新增訂單為6000臺，累計(jì)在手訂單為8000臺。公司去年銷量3800臺，今年預(yù)計(jì)銷售5000臺。隨著第四季度旺季的到來，預(yù)計(jì)4季度有望新增3000臺訂單。 向關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域拓展,帶來新的利潤增長點(diǎn)。
    公司利用在電梯領(lǐng)域優(yōu)勢，積極開拓新型業(yè)務(wù)，主要包括電氣照明、智能停車，礦山電纜、地鐵屏蔽門等。公司在電梯行業(yè)中率先推廣LED 產(chǎn)品的應(yīng)用，在國內(nèi)電梯零部件行業(yè)中具有較強(qiáng)競爭力，連續(xù)數(shù)年被選為日立電梯、廣日電梯、奧的斯電梯、約克空調(diào)等知名企業(yè)的主要供應(yīng)商和長期合作伙伴。廣日電氣利用電梯LED相關(guān)零部件的生產(chǎn)技術(shù)和研發(fā)能力，引入照明行業(yè)巨頭德國歐司朗的戰(zhàn)略合作發(fā)展在LED 照明設(shè)備上優(yōu)勢明顯，目前在手訂單飽滿，公司規(guī)劃在十二五期間LED的收入達(dá)到7個億左右，將成為重要的利潤增長點(diǎn)。 投資收益保持增長。公司持股30%的日立電梯面向中高端市場。奧的斯的事故預(yù)計(jì)將致使訂單減少10%左右。日立、三菱等公司相應(yīng)增長了市場份額。今年日立電梯與萬科形成了戰(zhàn)略合作，逐步增加在商業(yè)地產(chǎn)方面的配套，預(yù)計(jì)今年有20%以上的增長。公司在天河區(qū)廣州大道北路有96814平米的土地已被核準(zhǔn)進(jìn)行“三舊”改造，二類居住用地33340.97平米，商業(yè)金融用地27711.21平米，預(yù)計(jì)將取得10億元的補(bǔ)償收入。 盈利預(yù)測與評級。我們預(yù)計(jì)2011-2013年的EPS分別為0.42元，0.55元，0.71元，對應(yīng)10月13日收盤價(jià)PE分別為19倍、16倍和13倍；給予“推薦-A”評級 風(fēng)險(xiǎn)：目前重組方案尚需要證監(jiān)會批準(zhǔn)。