>> 海通證券-物產(chǎn)中大(600704)積極擴張銷售網(wǎng)絡(luò)，汽車后市場成長可期 增持-111128
| 上傳日期： |
2011/11/28 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持（首次） |
作者： |
趙晨曦，馮梓欽 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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汽車經(jīng)銷和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)是公司利潤的主要來源。（）公司主要經(jīng)營紡織服裝等內(nèi)外貿(mào)易、汽車銷售及服務(wù)、房地產(chǎn)開發(fā)、期貨經(jīng)紀(jì)和投資等業(yè)務(wù)，其中汽車經(jīng)銷和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)是公司利潤的主要來源，2010年汽車經(jīng)銷和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)毛利潤占比分別為30.22%和34.74%。（）
房地產(chǎn)業(yè)務(wù)由單一的住宅地產(chǎn)向商業(yè)、物流等新業(yè)務(wù)領(lǐng)域發(fā)展。公司開發(fā)的房地產(chǎn)項目，除杭州外，主要集中在長江沿線的成都、南昌、武漢、無錫等城市，同時公司自2010年開始突破單一的住宅地產(chǎn)經(jīng)營模式，積極嘗試商業(yè)地產(chǎn)、酒店物業(yè)、物流地產(chǎn)等新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，向多種模式的地產(chǎn)開發(fā)轉(zhuǎn)變，增強抗風(fēng)險能力。盡管房地產(chǎn)行業(yè)受到政府的嚴(yán)厲調(diào)控，但目前公司的現(xiàn)金流穩(wěn)健，資金還沒到緊張到需要降價售房的狀況。我們預(yù)計明年公司新開工項目將呈現(xiàn)前低后的局面，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)有望穩(wěn)健增長。
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