>> 華泰聯(lián)合-東吳證券(601555)吳越之地孕育成長-111129
| 上傳日期： |
2011/11/29 |
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| 537KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
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作者： |
李聰，張黎 |
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坐擁區(qū)域優(yōu)勢，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。（）1）區(qū)域資源優(yōu)勢：繁榮的證券交易市場環(huán)境。（）蘇州地區(qū)經(jīng)濟(jì)活躍，資本市場發(fā)達(dá)，折股交易份額近三年分別達(dá)到1.44%、1.42%和1.58%，相當(dāng)于安徽、江西等中等省份水平。2）公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為區(qū)域龍頭，當(dāng)?shù)胤蓊~、傭金率雙高。公司在蘇州地區(qū)的代理買賣交易額占有率穩(wěn)居第一，近三年分別為44.51%、47.61%和45.34%；公司傭金率2008-10 年分別為0.15%、0.15%和0.12%，均高于行業(yè)平均水平，由于蘇州地區(qū)已劃為飽和地區(qū)限制新設(shè)營業(yè)部以及監(jiān)管層的限傭政策等，公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)在蘇州地區(qū)的量價(jià)雙高的優(yōu)勢仍有望延續(xù)。
深掘區(qū)位資源，投行業(yè)務(wù)潛力巨大。1）區(qū)域資源優(yōu)勢：民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，優(yōu)質(zhì)企業(yè)林立，園區(qū)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先。蘇州地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，企業(yè)總數(shù)達(dá)到53.9 萬戶，排在全國前列；蘇州地區(qū)有3 個(gè)高新技術(shù)和經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)，也處在全國前列（全國合計(jì)55 個(gè)高新園區(qū)）。2）公司投行有能力深掘區(qū)域資源，未來潛力巨大。公司投行依托本土優(yōu)勢，在蘇州地區(qū)的項(xiàng)目承銷數(shù)量和金額都排在前列，具有較強(qiáng)的項(xiàng)目挖掘能力，未來潛力無限。3）新三板業(yè)務(wù)有望借力領(lǐng)先。“新三板”試點(diǎn)范圍擴(kuò)大在即，公司有望憑借蘇州地區(qū)發(fā)的園區(qū)經(jīng)濟(jì)，在未來“新三板”業(yè)務(wù)浪潮中取得領(lǐng)先地位。
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