>> 申銀萬國-中儲股份(600787)物流系列報告之七,土地資源帶來長期價值 增持-111202
| 上傳日期: |
2011/12/2 |
大?。?/td>
| 185KB |
| 格式: |
pdf |
來源: |
|
| 評級: |
增持 |
作者: |
周萌 |
| 下載權限: |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
投資要點: “十二五”倉儲面積翻倍。()公司是我國最大的倉儲物流企業(yè),建立了遍布全國的倉儲物流網(wǎng)絡;“十二五”期間計劃通過資產(chǎn)注入、新建物流中心等方式,實現(xiàn)倉儲面積翻倍的目標。()目前已有沈陽(700 畝)和天津(1500 畝)兩個新建物流中心項目正在籌建,預備從事鋼材、消費品等貨種的倉儲、配送服務;另外,控股股東目前還有400 萬平米左右的國有劃撥土地和部分物流資產(chǎn),未來仍將分批擇時注入上市公司。 租金將呈上漲趨勢。公司的倉儲貨種以鐵礦石、鋼材等生產(chǎn)資料為主,市場競爭激烈,因此在08 年之前的很多年間,其基礎物流服務價格均沒有出現(xiàn)明顯上升。隨著近幾年物流需求的不斷增長、以及其他生產(chǎn)要素尤其是土地價格的迅速提升,租金和進出庫費率也有了每年10%以內的小幅提升,對基礎物流收入的快速增長貢獻巨大。我們預計未來這樣的漲勢在未來幾年里仍將持續(xù)。 增值服務不斷拓展。倉儲物流的增值業(yè)務是指在貨物倉儲的過程中,物流商進一步挖掘客戶的潛在需求,向供應鏈上下延伸而開展的各項服務。在提供傳統(tǒng)倉儲物流服務基礎上,公司還在不斷壯大運輸配送、現(xiàn)貨市場、國際貨運代理、質押監(jiān)管等現(xiàn)代綜合物流服務,通過物流鏈條的不斷延伸來提升業(yè)績,實現(xiàn)遠高于行業(yè)平均的回報率水平。
|
|