>> 國信證券-蘇寧環(huán)球(000718)戰(zhàn)略轉型增添新機遇-111207
| 上傳日期： |
2011/12/7 |
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作者： |
區(qū)瑞明 |
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評論：
自2005年借殼吉林紙業(yè)以來，蘇寧環(huán)球一直以房地產開發(fā)為主業(yè)。|本次董事會議，公司正式提出在主業(yè)房地產開發(fā)業(yè)務上，擬增加經營范圍，進行礦產資源、電力、煤炭及煤化工產品的投資、開發(fā)、生產和銷售等業(yè)務。|另外，公司在原有的三名獨立董事基礎上，新增補胡凱先生、肖文德先生兩名具有礦產和化工專業(yè)的獨立董事，為目前的管理層團隊補充相關領域人員儲備。此前，市場對公司涉足礦業(yè)早有猜想，此次公司增加經營范圍和增補獨立董事的行為，使其戰(zhàn)略轉型意圖正式浮出水面，未來礦業(yè)投資或成為公司經營新看點。
大股東蘇寧集團是國內知名的民營企業(yè)，在協(xié)調政府關系方面能力突出，善于低價拿地。在過去房地產開發(fā)經營過程中，在大股東的資源攫取能力的協(xié)助之下，上市公司所儲項目具有無可比擬的低成本優(yōu)勢。目前，大股東蘇寧集團已在礦業(yè)投資方面取得初步進展，其參股的江西環(huán)球礦業(yè)股份有限公司已取得9個探礦權證和3個采礦權證，擁有國內、國外多個礦產基地，主要產品涵蓋金、銀、鉛、鋅、鉀等多種礦產資源；另外，以蘇寧集團為首的蘇商新疆投資集團還與新疆昌吉回族自治州人民政府簽訂了《關于在新疆準東建設煤化工和石油化工循環(huán)經濟產業(yè)園區(qū)》的協(xié)議，該協(xié)議項目涉及新疆地區(qū)煤礦資源。我們認為大股東杰出的資源攫取能力始終是上市公司無可比擬的優(yōu)勢，若獲得大股東的支持，上市公司將有望加速礦業(yè)轉型的步伐。
受房地產政策調控以及宏觀信貸緊縮影響，公司前三季度銷售遜于預期，推算銷售額僅為24.54億元，同比下降10.37%。但公司土地成本低廉，其中南京威尼斯水城的樓面地價在400 元/平米左右，在面對市場調整時，價格策略具備較大的騰挪空間。另外，南京市已在政策上做出微調，放寬公積金貸款政策，同時，明年貨幣政策環(huán)境的改善也將對樓市產生正面影響。因此我們認為，公司明年房地產主業(yè)仍值得期待。
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