>> 光大證券-奧拓電子(002587)大訂單在手，不景氣行業(yè)中的景氣公司-111220
| 上傳日期： |
2011/12/21 |
大小： |
433KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
周勵謙 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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◆事件：
公告簽訂中國銀行 LCD 屏采購合同。
◆簽訂中國銀行五千萬元LCD 采購合同：
中國銀行將采購公司的多種型號 LCD 屏，合同總金額接近4,900 萬元，占2010 年總收入2.2 億元的比重為22%，占今年前三季度總收入1.8 億元的比重為27%。我們估算，大部分收入將在明年1 季度確認。
◆銀行信息發(fā)布系統(tǒng)壁壘高：
客戶在銀行營業(yè)廳的排隊時間長，空閑多，信息發(fā)布系統(tǒng)是很好的廣告平臺，可以起到客戶服務和產(chǎn)品促銷的功能。匯率等金融數(shù)據(jù)實時變化，顯示系統(tǒng)須要與其它數(shù)據(jù)平臺相連。由于數(shù)據(jù)的敏感性，銀行對于系統(tǒng)的穩(wěn)定性要求也較高。
◆公司能夠提供系統(tǒng)解決方案：
公司在 LCD 屏制造方面沒有技術優(yōu)勢，在2010 年LCD 屏業(yè)務規(guī)模不足百萬元。本次中標體現(xiàn)了公司在提供銀行信息發(fā)布系統(tǒng)方面的優(yōu)勢正日益顯著。
市場通常認為 LED 顯示屏壁壘低，把公司與洲明科技等公司完全等同。
我們認為，公司絕不僅僅是LED 顯示屏硬件廠商，也是信息發(fā)布的系統(tǒng)解決方案提供商。此外，售后服務也是公司的一個競爭優(yōu)勢。公司擁有40 多個服務網(wǎng)點和100 多位客戶服務人員，是不少競爭對手不能比擬的，有些競爭公司的售后服務跟不上，客戶會轉向奧拓電子要求售后服務，能給公司帶來千萬元的年收入。
◆主流賽事供應商，倫敦奧運有望中標：
公司在提供高質(zhì)量體育館場 LED 顯示屏方面具有很強競爭力，是南非世界杯和德國女足世界杯足球場四周顯示屏的供應商。南非世界杯有十個足球場，每個場地顯示屏價值100 萬美元，總金額約1,000 萬美元。我們大致估算，倫敦奧運會各種場館數(shù)量40 個，加上各種記分牌等，對LED 顯示屏的總需求量超過3 億元人民幣。公司的主要競爭對手是美國達科和比利時Barco，在性能相似的情況下，產(chǎn)品價格比公司高10%。我們認為，公司產(chǎn)品具有很強的競爭力，有望獲得部分訂單。
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