>> 國都證券-博彥科技(002649)追求超越期待的行業(yè)領(lǐng)先IT服務(wù)提供商-111216
| 上傳日期： |
2011/12/21 |
大小： |
314KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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作者： |
鄧婷 |
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詢價結(jié)論：
我們預(yù)計公司11-13年每股收益為0.70元、0.92元和1.21元。對應(yīng)11年合理市盈率在27-32倍左右，建議詢價區(qū)間為18.9~22.4元。
主要依據(jù)：
1、公司成立于1995年，現(xiàn)已經(jīng)發(fā)展成為國內(nèi)領(lǐng)先的專業(yè)軟件與信息服務(wù)外包企業(yè)，業(yè)務(wù)涵蓋工程服務(wù)、企業(yè)應(yīng)用及IT服務(wù)以及業(yè)務(wù)流程外包等。公司的主要客戶來自于歐美市場，隨著歐美市場的復(fù)蘇，將給公司未來業(yè)務(wù)增長帶來強大的動力。
2、公司的外包業(yè)務(wù)一直走在行業(yè)的前沿，據(jù)IDC的數(shù)據(jù)，2010年公司在離岸軟件外包服務(wù)提供商中排名第八，市場占有率為2.6%。由于目前行業(yè)內(nèi)的市場集中度較低，公司具有較大的成長空間。
3、服務(wù)外包起源于國際市場，公司自創(chuàng)立之初就為微軟、惠普這樣的國際優(yōu)秀IT企業(yè)提供服務(wù)外包，經(jīng)過十六年的發(fā)展，公司已經(jīng)具備了較強的國際化優(yōu)勢。公司在國際市場上，已經(jīng)逐步形成了一個立體營銷體系，其業(yè)務(wù)遍布歐洲、北美、印度、新加坡等地。
4、公司經(jīng)過多年的發(fā)展，積累了豐富的高科技、金融、電信等行業(yè)的軟件外包經(jīng)驗，與微軟、谷歌等國際知名公司建立了良好的長期合作關(guān)系。公司在發(fā)展中，形成了一套完整的人才隊伍建設(shè)體系，擁有眾多國內(nèi)外行業(yè)資深的管理和技術(shù)人才，培養(yǎng)出一支穩(wěn)定扎實的具有國際化管理水平的團隊。
5、外包服務(wù)的競爭集中體現(xiàn)在運營管理能力上，包括質(zhì)量管理、運營成本控制、交付能力與交付速度等運營柔性管理上。公司已經(jīng)通過多項業(yè)內(nèi)資質(zhì)認證，取得了客戶的一致認可，樹立了良好的信譽。
6、中國離岸軟件外包的發(fā)包市場主要集中在北美、西歐和日本等國家，其中2010年歐美發(fā)包市場占51.6%；日韓發(fā)包市場占40.3%。歐美市場更為成熟，外包范圍更為廣泛，能為外包服務(wù)商提供更多的機會。近年來，中國離岸軟件外包市場快速增長，據(jù)2011年IDC的報告顯示，中國離岸軟件的市場規(guī)模將由2011年的34億美元，增長至2015年的99億美元，年均復(fù)合增長率為24.2%，是IT服務(wù)領(lǐng)域增長最快的市場之一。
7、公司此次發(fā)行A股2500萬股，募集資金用于外包交付中心網(wǎng)絡(luò)擴建、測試基地和創(chuàng)新應(yīng)用服務(wù)項目的建設(shè)。項目的實施將進一步增強公司的市場競爭力和盈利能力，提升公司行業(yè)的優(yōu)勢地位。 風(fēng)險提示：市場競爭風(fēng)險、人力成本上升的風(fēng)險
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