久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    投資要點：
    公司是國內專用打印設備龍頭：公司是國內唯一通過自主創(chuàng)新掌握專用打印機核心設計、制造技術并形成規(guī)?；a的企業(yè)。公司在三個主要細分市場“收據/日志打印機、條碼/標簽打印機和嵌入式打印機”的國內市場排名分別是第3 名、第4 名和第4 名，在國內自主品牌企業(yè)中均排名第一。
    “芯”-技術優(yōu)勢，公司掌握打印、掃描、自動識別核心技術：公司子公司山東華菱電子和華菱光電掌握TPH 熱敏打印頭和CIS 接觸式圖像傳感器的核心技術。公司掌握嵌入式打印機芯、掃描機芯的設計和制造核心技術，公司還掌握小字符集光學字符識別技術（OCR），光學符號識別技術（OMR）和磁性墨水字符識別技術（MICR）等識別技術。
    “新”-創(chuàng)新優(yōu)勢，技術創(chuàng)新，產品創(chuàng)新：2011 年11 月工業(yè)和信息化部、財政部首批認定55 家2011 年國家技術創(chuàng)新示范企業(yè)，公司是中國專用打印掃描行業(yè)唯一獲此殊榮的企業(yè)。公司大力進行研發(fā)投入，增強技術創(chuàng)新的能力。
    以市場為導向進行新產品設計研發(fā)，擁有根據需求較快地開發(fā)出產品的能力，近年來開發(fā)出多款創(chuàng)新產品。
    金融設備海外高增有望彌補國內高鐵訂單下滑：公司與BPS 合作順利，支票掃描設備在海外銷售情況較好，今年支票掃描產品銷售額有望過億，未來3-5年該產品的銷售收入有望保持35%以上的增速。受高鐵事故影響，公司3 季度以來訂單驟減，我們預計隨著春運到來公司四季度訂單會有所恢復。另外鐵道部宣稱明年高鐵基建投資4000 億，較今年的基建投資下滑約15%，公司明年訂單將會有所恢復。
    下游行業(yè)眾多，增長空間廣闊：公司下游行業(yè)眾多，涉及零售、餐飲、娛樂、物流、電信、金融等。隨著國民經濟、電子信息化技術的快速發(fā)展，隨著物聯網建設的興起、物流業(yè)的發(fā)展、各種自助設備的興起，公司將迎來更廣闊的發(fā)展空間。
    估值與投資建議：我們預測公司2011-2013 年凈利潤分別為1.63 億、2.22 億、3.16 億，凈利潤同比增速分別為46.5%，36.2%，42.2%。EPS 分別為0.54，0.74，1.05，目前股價對應PE 分別為35 倍、26 倍、18 倍，維持公司“買入”評級。
    重點關注事項
    股價催化劑(正面)：新產品研發(fā)成功，如識幣器。
    風險提示（負面）： 費用增加超預期。