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>> 東北證券-每日市場研判-120105
上傳日期:   2012/1/5 大?。?/td>   231KB
格式:   pdf 來源:   東北證券
評級:   -- 作者:   杜長春
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   周三兩市受外圍市場大幅上漲以及國內PMI利好數據帶動,股指小幅高開,但隨后股指震蕩下挫,大幅下跌,上證綜指收報2169.39點,下跌30.03點,跌幅1.36%,成交406.33億,深成指下跌2.5%,成交402.61億,創(chuàng)業(yè)板大幅下跌,跌幅達3.07%。盤面上,市場出現普跌格局,家電、金融、鋼鐵跌幅相對較小,食品飲料、電子、醫(yī)藥生物板塊領跌市場,以創(chuàng)業(yè)板為主的小盤股以及部分概念股跌幅較大。
    2012年首個交易日,股指在外圍市場上漲等因素帶動出現小幅高開,但無奈一方面部分資金借股指沖高拋售而另一方面場外資金觀望情緒依然嚴重,市場成交量延續(xù)低迷,股指一路下挫,而且市場資金抄底意愿較弱,股指尾盤仍未出現企穩(wěn)跡象。
    從市場運行的經濟背景看并未發(fā)生顯著變化,雖然PMI出現反彈,但經濟回落的壓力仍未從根本上消除,尤其是在地產嚴厲調控下的投資增速回落,而其他投資領域是否能夠彌補這一回落空間仍存在不確定性。短期市場仍然運行于經濟增速以及物價雙回落的過程中,經濟層面的亮點乏善可陳。由于經濟層面難以出現超預期的表現,投資者將注意力更多集中于對政策調控的預期,尤其是存款準備金率下調等貨幣政策的調整,當然這一過程也會伴隨著市場流動性的改善。
    對于市場后市演繹路徑,一方面,從市場角度看,雖然金融板塊的估值已經創(chuàng)出歷史新低,但非金融類板塊仍處于05以及08年低點時的情形,市場的估值體系仍有些許支撐力度,另一方面,當前市場已經處于被動下跌過程中,股指的持續(xù)下跌難以出現成交量的大幅上升,市場殺跌動能弱化,而近期產業(yè)資本的大量增持已經表明部分個股投資價值的顯現,伴隨流動性受信貸投放等因素帶動,市場資金供給有望延續(xù)恢復,因此,當前市場并不適宜過度悲觀或過度看空。
    短期股指雖然表現出明顯弱勢格局,但仍以震蕩筑底為主,而且在此過程中仍存在震蕩回升的推動因素,股指在一月仍然存在反彈的基礎。關注中央金融工作會議動向,經濟政策調控下的投資重點領域,行業(yè)發(fā)展政策推動因素等。關注流動性敏感行業(yè)以及投資確定性較強行業(yè)的領漲機會。
    
 
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