>> 中原證券-世紀(jì)游輪(002558)新協(xié)議包銷價格上升且有助于規(guī)避油價波動及匯兌…-120105
| 上傳日期： |
2012/1/6 |
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| 441KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
中原證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳姍姍 |
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報告關(guān)鍵要素:
新合同延續(xù)了公司與加拿大華景公司的包銷合作關(guān)系，票價小幅提升符合預(yù)期。未來公司仍將受益于豪華三峽游的快速增長，同時今明兩年陸續(xù)投入運(yùn)營的新游輪也將顯著提升公司游輪業(yè)務(wù)運(yùn)力。我們預(yù)計公司2011、2012年每股收益分別為0.73元、0.99元，按1月4日收盤價22.60元計算，市盈率分別為31倍和23倍，基于公司良好的成長性，維持"增持"的投資評級。
事件:
公司公告重大合同。公司與加拿大華景公司簽訂《銷售及市場營銷協(xié)議》，雙方約定由加拿大華景公司包銷世紀(jì)鉆石號游輪2013-2015年三年每年3月1日至11月30日期間的船票銷售，合同涉及金額為98,032,704元，占公司2010年度營業(yè)收入的38.7%。
點評:
新合同延續(xù)了公司與加拿大華景公司的包銷合作關(guān)系。加拿大華景公司（Sinorama）、瑞士維京公司（Viking）以及德國尼科公司（Nicko）是公司歐美市場主要合作伙伴。華景公司在2010-2011年2年包銷了公司旗下世紀(jì)天子號游輪150個床位。公司包銷合同采取三年一簽的方式，此次包銷世紀(jì)鉆石號游輪是延續(xù)了華景與公司之間的包銷合作關(guān)系。 包銷業(yè)務(wù)盈利能力優(yōu)于自營業(yè)務(wù)。公司旗下游輪目前的運(yùn)營模式包括整船包銷、床位包銷以及自營方式。
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