>> 渤海證券-2012年1月并購重組月報：ST板塊：風險收益 并駕齊驅-120104
| 上傳日期： |
2012/1/8 |
大?。?/td>
| 849KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
渤海證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
周喜 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
|
|
投資要點：
并購重組信息概覽
本月重點并購案例有：金利科技3.7億元收蘋果供應商宇瀚光電，英飛拓擬購加拿大安防公司March Network，靖遠煤電重組方案出爐集團主營業(yè)務整體上市。
兩條思路選擇并購重組標的
我們主要針對定向增發(fā)的進程來考察重組股不同階段的表現(xiàn)，構建了 “增發(fā)階段+增發(fā)因素”策略、增發(fā)中破發(fā)回補策略、解禁前破發(fā)回補策略3種投資策略。重點關注策略組合中排名靠前的ST安彩、匯通能源、ST博元、順發(fā)恒業(yè)、美菱電器、國統(tǒng)股份6只股票。
當上市公司參與并購的資產與其不在同一行業(yè)，且正處在上升通道中，那么上市公司很有可能受益。我們列出了當前并購資產與上市公司處于不同行業(yè)的股票供投資者參考，其中受益于環(huán)保資產并購預期的南海發(fā)展值得關注。
本月專題
今年以來借殼上市受到政策監(jiān)管力度越來越強，借殼上市標準趨同IPO的規(guī)定以及創(chuàng)業(yè)板退市制度試點辦法的出臺使得殼資源價值大打折扣。在此情況下我們對ST股進行重新評估，首先按照退市風險分為三類，ST股、
ST股和暫停上市股票退市風險依次增大；按照摘星脫帽的收益、風險分為四類，依靠業(yè)績提升、進入重組進程、重組預期、凈殼資源的風險和收益依次增加。
我們按照以上兩種標準對當前ST板塊股票進行分類列表，供不同風險偏好的投資者參考。其中，重組完成但并暫時沒有摘星脫帽的ST蘭光、ST華源、ST唐陶、ST金葉、ST盛達、ST得亨等6只股票值得關注。
股票池推薦
本月股票池我們加入定增策略中排名靠前的ST安彩、順發(fā)恒業(yè)，以及完成借殼上市但未摘星脫帽、置入資產業(yè)績也沒有反映到定期報告中的ST盛達，最終推薦的股票池為美菱電器（000521）、匯通能源（600605）、彩虹股份（600707）、南海發(fā)展（600323）、ST安彩（600207）、順發(fā)恒業(yè)（000631）、ST盛達（000603）。
|
|
