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    投資要點(diǎn)： 
    快報(bào)業(yè)績(jī)大增，調(diào)整盈利預(yù)期。  
    募投項(xiàng)目產(chǎn)能釋放帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)大增。 
    定價(jià)優(yōu)勢(shì)明顯，原材料價(jià)格上升有利業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。   
    報(bào)告摘要：  
    快報(bào)業(yè)績(jī)大增，上調(diào)盈利預(yù)期。2011 年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入為5.63 億元，比去年同期增長(zhǎng)69.90%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為1.62 億元，比去年同期增長(zhǎng)171.93%；利潤(rùn)總額為1.68 億元，比去年同期增長(zhǎng)了168.41%； 凈利潤(rùn)為1.43 億元，比去年同期增長(zhǎng)168.14%，EPS 達(dá)到0.89 元， 根據(jù)2011 年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況，略微上調(diào)未來幾年的盈利預(yù)期。  
    募投項(xiàng)目產(chǎn)能釋放對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)貢獻(xiàn)大。募投項(xiàng)目產(chǎn)能逐步釋放， 硬盤驅(qū)動(dòng)器用磁體、汽車用磁體產(chǎn)品銷售收入增加。
    其中硬盤驅(qū)動(dòng)器用磁體銷售收入較去年同期增加126%、汽車用磁體銷售收入較去年同期增加102%，超出預(yù)期。產(chǎn)能瓶頸一直是制約公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的障礙，隨著募投項(xiàng)目的達(dá)產(chǎn)，產(chǎn)能問題得到了極大的緩解。這兩大產(chǎn)品也是公司重點(diǎn)發(fā)展的高毛利產(chǎn)品，它們收入比重的增長(zhǎng)改善了公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，顯示了公司正不斷向高附加值的產(chǎn)品領(lǐng)域拓展，新產(chǎn)品收入的增長(zhǎng)有效的拉動(dòng)了公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。  
    定價(jià)優(yōu)勢(shì)明顯。公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)部分因?yàn)樯习肽晗⊥猎牧蟽r(jià)格大幅上升導(dǎo)致公司主要原材料磁粉價(jià)格持續(xù)上升，公司相應(yīng)對(duì)磁體產(chǎn)品售價(jià)進(jìn)行了調(diào)整，顯示出公司很強(qiáng)的成本轉(zhuǎn)移能力，定價(jià)優(yōu)勢(shì)明顯。  
    盈利預(yù)測(cè)與估值。上調(diào)公司2012-13 年盈利預(yù)測(cè)，EPS 分別為1.06 元（原1.05 元）、1.20（原1.19 元），按1 月16 日的公司收盤價(jià)為23.35 元計(jì)算，市盈率分別為22.24 倍、19.46 倍，按2013 年30 倍市盈率， 未來6 個(gè)月的目標(biāo)價(jià)格為36 元，維持"買入"評(píng)級(jí)。