>> 華寶證券-ST中源(600645)確保和澤生物并表收益,業(yè)績(jī)未來(lái)巨幅增長(zhǎng)-120130
| 上傳日期： |
2012/1/31 |
大小： |
622KB |
| 格式： |
pdf |
來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
持有 |
作者： |
俞向兵 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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◎事項(xiàng)：
公司發(fā)布公告，終止公司2011年度非公開(kāi)發(fā)行股票方案，采用新的收購(gòu)方式。即以自有資金4692萬(wàn)元收購(gòu)和澤生物科技有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)"和澤生物"）51%股權(quán)；公司非公開(kāi)發(fā)行股票2020萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)20.94元，募集資金4.23億元，其中4508萬(wàn)元用于收購(gòu)和澤生物49%股權(quán)。截至2011年9月30日，和澤生物100%股權(quán)的凈資產(chǎn)評(píng)估值為1.15億元。
◎主要觀點(diǎn)：
收購(gòu)和澤生物方式變化，更加有利于收購(gòu)成功。公司原收購(gòu)方式是擬向天津賽恩投資集團(tuán)定向發(fā)行不超過(guò)4867萬(wàn)股A股，發(fā)行價(jià)9.40元，募集資金4.57億元，用于收購(gòu)和澤生物100%股權(quán)。由于對(duì)ST股的制度限制以及公司發(fā)展的變化，原增發(fā)方案成功難度比較大。此次新收購(gòu)方式，即上市公司現(xiàn)金收購(gòu)51%的和澤生物股權(quán)，可以確保和澤生物的未來(lái)并表收益，從而帶來(lái)公司業(yè)績(jī)巨幅變化。
和澤生物收購(gòu)成功，將帶來(lái)業(yè)績(jī)巨幅增長(zhǎng)。截止2011年9月30日，和澤生物收入3745萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為負(fù)的1105萬(wàn)元。但考慮到公司已經(jīng)建立間充質(zhì)干細(xì)胞庫(kù)和脂肪干細(xì)胞庫(kù)的兩項(xiàng)核心技術(shù)。同時(shí)，和澤生物在國(guó)內(nèi)成功運(yùn)營(yíng)數(shù)家間充質(zhì)干細(xì)胞庫(kù)的基礎(chǔ)上，與黑龍江、上海、江蘇、安徽、江西、河南、山西、吉林、遼寧、河北、陜西、海南、云南、甘肅、內(nèi)蒙古等15個(gè)省市簽訂了建設(shè)地方干細(xì)胞庫(kù)的合作協(xié)議或達(dá)成合作意向，和澤生物的干細(xì)胞庫(kù)全國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)已初現(xiàn)架構(gòu)。如果未來(lái)全部運(yùn)營(yíng)，干細(xì)胞存儲(chǔ)規(guī)模將有望達(dá)到每年新增20萬(wàn)份，是目前公司每年新增2萬(wàn)份的十倍，從而帶來(lái)業(yè)績(jī)巨幅增長(zhǎng)。
控股結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，李德福成為中源協(xié)和實(shí)際控制人。李德福通過(guò)對(duì)紅磡投資出資5,000萬(wàn)元進(jìn)行增資，直接持有紅磡投資37.5%的股權(quán)，通過(guò)永泰紅磡持有紅磡投資18.125%的股權(quán)，合計(jì)擁有或控制紅磡投資55.625%的股權(quán)，成為紅磡投資實(shí)際控制人。信息披露義務(wù)人持有紅磡投資44.375% 的股權(quán)，失去紅磡投資控股權(quán)。
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