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要點(diǎn)：
    我們?cè)?011年12月16日發(fā)布的2012年化工行業(yè)年度策略報(bào)告中首次給予公司增持評(píng)級(jí)，推薦至今漲幅達(dá)31.4%，最近幾個(gè)交易日公司股價(jià)漲幅較大，2月初至今漲幅已達(dá)50%。我們認(rèn)為公司股價(jià)近期存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，因此建議投資者逢高了結(jié)，鎖定利潤。
    公司是全球最大的D-泛酸鈣生產(chǎn)企業(yè)，目前的產(chǎn)品主要包括D-泛酸鈣、D-泛醇、PBS（可降解塑料）、PVB、EVA等。公司PBS現(xiàn)有產(chǎn)能13000噸/年，同時(shí)還有PVB（主要應(yīng)用于高層建筑、薄膜電池等領(lǐng)域）、EVA（主要應(yīng)用于太陽能電池領(lǐng)域）等新材料產(chǎn)能在建，2012年有望實(shí)現(xiàn)扭虧，業(yè)績值得期待。公司近期發(fā)布了業(yè)績預(yù)告，稱2011年虧損額度為21,500萬元–22,000萬元，公司虧損的主要原因是進(jìn)行了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，其中主業(yè)虧損為6000萬元左右。我們認(rèn)為資產(chǎn)減值提計(jì)有利于公司甩掉劣質(zhì)資產(chǎn)，專注精細(xì)化工和新材料發(fā)展方向。
    由于短期漲幅較大，我們認(rèn)為公司股價(jià)近期存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，但公司在大幅提計(jì)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備后的業(yè)績?cè)鲩L值得期待，我們將繼續(xù)跟蹤公司新材料及精細(xì)化工項(xiàng)目進(jìn)展情況，適時(shí)推薦買入。