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◎投資要點(diǎn)：
    ?外高橋造船再獲平臺(tái)訂單，中國船舶有望超預(yù)期。本周外高橋造船獲中石油海洋工程公司(CPOE)建造1+1 座JU2000E 型自升式鉆井平臺(tái)合同。平臺(tái)作業(yè)水深達(dá)400 英尺，定于2014 年交付。這是自去年八月，外高橋造船獲POD 公司2+3 座JU-2000E 型自升式鉆井平臺(tái)訂單后又一重要訂單，當(dāng)時(shí)該項(xiàng)訂單中的每座鉆井平臺(tái)價(jià)值2.09 億美元，交付時(shí)間分別為2014 年第一季度和2014 年第二季度。我們認(rèn)為，中國船舶不論從接單質(zhì)量、數(shù)量上看，今年業(yè)績有望超出市場預(yù)期，建議客戶重點(diǎn)關(guān)注。
    ?龍穴造船產(chǎn)能釋放效果明顯，占廣東造船總量52%。本周（1）中船集團(tuán)公布了2011 年廣州地區(qū)的船企業(yè)績，共完成總產(chǎn)值265.53 億元，其中造船產(chǎn)值239.59 億元，累計(jì)完工交船89 艘、404.95 萬噸，占廣東省造船總產(chǎn)值的50%，占該省造船完工總噸位的80%。其中龍穴造船完成209 萬噸，同比增36.59%，占廣東總量52%。我們認(rèn)為，從海工訂單、船舶訂單角度看，中國船舶業(yè)績可能好于市場預(yù)期，建議客戶關(guān)注。（2）大船重工船務(wù)工程公司承接的中海油能源發(fā)展公司海洋石油113FPSO 船艏改造服務(wù)項(xiàng)目正式開工。我們認(rèn)為，這標(biāo)志著船務(wù)公司向海洋工程修理和改裝領(lǐng)域邁出了堅(jiān)實(shí)一步。（3）馬士基集團(tuán)近期公布了2011 年全年業(yè)績，由于經(jīng)濟(jì)低迷，海貿(mào)放緩，運(yùn)費(fèi)下降，凈利33.6 億美元，下降33%。稅息前利潤則由2010 年的96 億美元下降3%至94 億美元。稅息前收入為146 億美元，2010 年為158 億美元，下降8%。
    2011 年集團(tuán)總收入為602 億美元，上升8%。石油及鉆井業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長彌補(bǔ)了部分損失。
    ?WTI 指數(shù)預(yù)測：伊朗惹事，沙特堵漏，油價(jià)看到120 美元/桶。我們上周非常準(zhǔn)確得預(yù)測到WTI 會(huì)在突破100 美元/桶后持續(xù)上漲，目標(biāo)值看在120美元/桶范圍。事后檢驗(yàn)來看，自2 月22 日達(dá)到106.28 美元/桶后，2 月23 日、24 日、27 日、28 日、29 日分別達(dá)到每桶107.83 美元、109.77 美元、108.56美元、106.55 美元、107.07 美元。美國對伊朗原油買主迫在眉睫的制裁以及歐盟對伊朗原油即將實(shí)施的禁運(yùn)已迫使許多國家削減伊朗原油進(jìn)口量，從而促使原油價(jià)格大幅攀升。全球決策者們時(shí)下正在墨西哥首都墨西哥城舉行會(huì)議，其中幾個(gè)國家的決策者們對原油成本直線上升深感憂慮，市場預(yù)測國際原油期貨價(jià)格將提高到每桶150 美元。?我們認(rèn)為，雖然目前中東局勢惡化嚴(yán)重，油價(jià)上漲的動(dòng)力仍在，但由于沙特等國持續(xù)加大對因伊朗限制出口有影響國家的石油配額，油價(jià)料將在120 美元/桶的目標(biāo)值上，不認(rèn)為會(huì)到達(dá)150 美元/桶。
    ?航運(yùn)指數(shù)預(yù)測：戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備催升BDTI，看好原油運(yùn)輸。本周原油運(yùn)輸指數(shù)（BDTI）小幅下降，至29 日達(dá)784 點(diǎn)。我們認(rèn)為，隨著班輪業(yè)漲價(jià)逐步擴(kuò)散，干散貨和液貨運(yùn)輸也必將重新議價(jià)，尤其隨著中東局勢漸趨惡化，各國加緊戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，促進(jìn)原油貨盤增加，導(dǎo)致運(yùn)力緊張，反彈可能較大。