>> 萬聯(lián)證券-酒鬼酒(000799)年報點評：步入高增長時期-120301
| 上傳日期： |
2012/3/4 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持（首次 ） |
作者： |
陳桂柳 |
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事件:酒鬼酒3月1日公布年報稱，公司在報告期內(nèi)，實現(xiàn)營業(yè)總收入9.62億元，同比增長71.61%；歸屬上市公司股東凈利潤1.92億元，同比增長142.54%；基本每股收益0.628元。
點評:
業(yè)績大幅增長，符合市場預期。公司堅持"精耕湖南、做透亮點，拓展全國、突出重點，加大促銷、活躍終端，整合資源、搶占高端"的營銷思路，形成湖南、南方和北方三大營銷中心，產(chǎn)品實現(xiàn)省內(nèi)市場無縫覆蓋及全國重點市場全面鋪開，確定了洞藏、內(nèi)參、酒鬼酒和湘泉三高一低的品牌系列。公司2011年實現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤分別為為9.62億元和1.92億元，同比增長分別為71.61%和142.54%，符合市場預期，其中湖南銷售公司實現(xiàn)收入3.72億元，占營業(yè)總收入比重為38.69%，成為公司的銷售主力；單季度來看，4季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤分別為3.04億元和1.07億元，同比增長分別為41.42%和417.23%，雖然收入增速有所放緩，但是受益于銷售費用率13.62%的大幅下降（低于全年28.08%），凈利潤實現(xiàn)大幅增長。
分產(chǎn)品來看，酒鬼系列和湘泉系列實現(xiàn)收入分別為7.34億元和2.17億元，同比增長分別為69.78%和71.29%，占全部產(chǎn)品收入比重分別為76.51%和22.59%，高端酒產(chǎn)品內(nèi)參酒受團購市場推動收入增長，從而帶動整體毛利率提升0.61%至74.53%。
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