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>> 安信證券-松德股份(300173)業(yè)績(jī)略低預(yù)期,產(chǎn)能緊張制約公司增長(zhǎng)-120301
上傳日期:   2012/3/4 大?。?/td>   595KB
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評(píng)級(jí):   增持 作者:   張殫
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報(bào)告摘要:
    2011全年業(yè)績(jī)略超預(yù)期。根據(jù)業(yè)績(jī)快報(bào)披露,公司2011年?duì)I業(yè)收入2.38億元、同比下降5.14%,歸屬于母公司凈利潤(rùn)0.39億元、同比增長(zhǎng)0.22%,實(shí)現(xiàn)攤薄后每股收益0.46元、同比下降41.77%,業(yè)績(jī)略低預(yù)期。并且對(duì)單季四季度而言,實(shí)現(xiàn)銷售收入0.64億元、同比下降11.11%,凈利潤(rùn)0.09億元、同比持平。
    四季度單季凈利率為14.06%,同比上升1.56%,環(huán)比下降1.57%,由產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整所致。
    產(chǎn)能緊張制約業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。2011全年公司收入出現(xiàn)同比下降主要是因?yàn)楫a(chǎn)能不足所致。從2010年開(kāi)始,公司產(chǎn)能已出現(xiàn)飽和狀態(tài),隨著公司上市及募投資金的到賬,新募投項(xiàng)目才開(kāi)始啟動(dòng)。因此公司生產(chǎn)場(chǎng)地受限,只能著重發(fā)展高端客戶,放棄部分相對(duì)低端產(chǎn)品的訂單,從而導(dǎo)致業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪?。另一方面,?011年銀根緊縮的影響,部分客戶資金緊張,延遲了設(shè)備的提機(jī)時(shí)間也導(dǎo)致收入下滑且生產(chǎn)場(chǎng)地不夠使用。2012年,隨著新產(chǎn)能的逐步釋放,以及新技術(shù)產(chǎn)品涂布機(jī)和流延機(jī)的上市,將進(jìn)一步切入新能源及電子信息材料領(lǐng)域,推動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
    
 
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