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財(cái)富證券-時(shí)代出版(600551)調(diào)研報(bào)告-120307
上傳日期:
2012/3/7
大?。?/td>
376KB
格式:
pdf
來(lái)源:
評(píng)級(jí):
謹(jǐn)慎推薦
作者:
易卓
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無(wú)限制-登錄即可下載
公司是安徽出版集團(tuán)以其所持有的出版、印刷等文化傳媒類資產(chǎn)在08 年借殼科大創(chuàng)新上市的主體,是安徽省出版、印刷龍頭,目前主營(yíng)的幾大業(yè)務(wù)包括出版業(yè)務(wù)、印裝業(yè)務(wù)(包含光盤、印刷器材)、物資貿(mào)易(紙張銷售)以及原科大創(chuàng)新遺留下來(lái)的電子化工業(yè)務(wù),2011 年上半年幾大主業(yè)的營(yíng)收占比分別為53.66%、12.95%、20.37%以及其他。
公司近期以來(lái)主業(yè)持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng),新創(chuàng)業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花。
(1)教材教輔銷售平穩(wěn),專題教育讀本增長(zhǎng)迅速。作為具備教材“牌照”的國(guó)有出版社,公司近期的教材銷售保持穩(wěn)定,教輔銷售穩(wěn)中有升,合作范圍不斷擴(kuò)大,高中教材配套光盤征訂數(shù)已超過(guò)2010 年全年征訂量。2009 年安徽省教育廳提出的教材“循環(huán)使用”政策影響也逐步中性,因公司針對(duì)該政策的補(bǔ)缺補(bǔ)差機(jī)制逐步取得了功效,在教材中大力補(bǔ)充了專題教育讀本,包括《安全教育》、《環(huán)境教育》、《心理健康教育》、《寫字》、《古詩(shī)文誦讀》、《法制教育》、《民族教育》等在內(nèi)的七大板塊的專題教育讀本發(fā)行量均有較大幅度增長(zhǎng),因此用這一塊地方性教材來(lái)補(bǔ)充政策對(duì)教材數(shù)量的影響,因此我們預(yù)計(jì)2011 年教材教輔增長(zhǎng)附近在10%左右;同時(shí),因循環(huán)使用政策的正常周期是三年,即三年后新一批教材要發(fā)放,因此對(duì)于2012 年教材教輔的收入增長(zhǎng)我們抱有較為樂(lè)觀的態(tài)度,預(yù)計(jì)能超過(guò)10%。
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